珠江啤酒|珠江啤酒二季度净利增幅16% 麦芽采购价已定( 二 )
近年来，珠江啤酒业绩高增长，主要受益于公司啤酒业务的持续改善，公司在产品和渠道端不断投放资源，推动产品结构升级 。
一方面，珠江啤酒具备较强的产品研发能力，为进一步释放高端产能，从全年开始推出新款纯生、新款0度等产品，并通过加强研发储备新品，为产品结构改善蓄能 。另一方面近年来珠江啤酒深耕基地市场，渠道考核以高端销量为导向 。
同时，天风证券还推测，珠江啤酒将发力即饮渠道，即饮渠道是产品结构升级的重要场景，能够较好的实现产品结构升级 。
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观察珠江啤酒过去推新动作与利润释放的节奏，发现珠江啤酒一般在推新当年利润表现相对平稳、推新后第2-3年进入利润释放期，例如2016年-2017年纯生产品快速放量，但当年吨价表现相对平稳、未有大幅增长，2018年-2019年利润增长迅速提高 。
【珠江啤酒|珠江啤酒二季度净利增幅16% 麦芽采购价已定】基于此，中信建投认为，珠江啤酒近年来跟随行业高端化浪潮，推新动作频繁，随着产品结构逐步迭代升级，利润快速增长 。
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