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中国企业家杂志社|市值近千亿，陪跑十年的投资人如何解读医药赛道？，“胰岛素中的茅台”上市两周( 二 )


现在 ， 对于医疗健康企业来说上市地的选择有很多 。 比如创始人希望以人民币融资的 ， 在科创板上市比较合理；如果是中外合资的公司 ， 既可以去科创板也可以去香港上市 。
医疗健康企业要不要建构“A+H”股？我认为还是依照公司自身的需求 。 实际上去年H股全流通了 ， 如果公司申请全流通的话 ， 就不需要特意在A股上市 。 当然企业希望两边都融资 ， 或者认为国内的市场很重要 ， 会希望同时在A股上市 。 比如创业板企业泰格医药 ， 随着国际化的推进 ， 需要获得美元融资 ， 因此准备在港股上市 。
医改带来的新机会
这几年 ， 有几个因素推动了医疗健康板块的发展 ， 包括国家的医改政策、人们对医疗需求的变化、老龄化人口的增加 ， 当然也包括这次新冠疫情的影响 。
七八年前我们初次看很多医疗健康企业的时候 ， 和现在不能同日而语 。 作为投资人 ， 我们见证了他们成长、产品质量不断提升、逐步拓展海外市场的过程 。 这是一个很大的变化 。 我们希望达到一个目标 ， 就是往后其他国家会认为中国的医药产品是非常可靠的 。
我还记得十多年前 ， 当我进入医疗健康这个领域时 ， 正好是非典时期 ， 当时国内一些大的诊断、研发做不了 ， 要送到海外去做 ， 而现在变化很大 。 同期我去中国国际医疗器械博览 ， 中国企业供应的绝大多数产品就是黑白超声 ， 其他产品依赖海外进口 。 现在国产的产品逐渐成为市场的主流 ， 比如心血管方面的医疗器械 。 当然 ， 在新药研发等领域 ， 还是需要时间慢慢培养 。
让我感受比较深的是 ， 医改的确在很大程度上推动了行业的发展 。 仿制药进入医保 ， 很多创新药降价后被纳入医保 ， 这也是为什么我们比较早去投资再鼎医药的原因——国家从政策层面推动了创新药的发展 ， 让病患可以获得这些创新药 。
医改让医药医疗的一些领域增长很快 。 我们刚开始做医疗健康领域的布局时 ， 每年投资两三个项目 ， 到年底总结的时候 ， 我们会说最好的项目投完了 ， 没有其他的好公司了 。 过了五六年 ， 我们发现每年投的企业越来越多 ， 越来越好 。
如果说我们为此做了什么？我们会说我们不断在做出改变 ， 选择优质的公司 ， 推动整个行业的国际化和持续增长 。
不过需要警惕的是 ， 很多VC行业关注医疗的投资者可能存在亏钱的风险 。 去年到今年 ， 好几家新药公司的高管向我询问 ， 现在要去融资很难 ， 可不可以跟我们的被投企业合并 ， 然后大家一起上市 。 如果双方不是优势互补的话 ， 这并不容易 。
我也看到 ， 我们投资的启明医疗上市后 ， 很多投资者转而去投资心血管方面的医疗耗材 。 需要提醒的是 ， 现在市场上需要融资的公司 ， 是行业排名不那么靠前的公司 ， 投资者需要思考的问题是 ， 是不是能看清楚这些公司的未来发展？
10年前在一个展会上 ， 我有一个预测 ， 就是10年后中国最大的医疗公司可能就不是当时最大的十家了 ， 现在我们已经看到了变化 。 我相信再过5年变化会更大 ， 起码一些大的龙头企业会逐渐发展起来 。
后疫情时代 ，
品牌如何重启增长?
流量成本不断上涨 ，
企业如何实现高效触达?
如何以客户为中心创新产品 ，
与客户构建长期关系?
国产品牌如何突围……
答案就在这里??
。 END 。
制作：崔允琰校对：张格格审校：高欢欢
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