投中网|中芯国际登陆科创板：开盘市值7000亿，科技圈沸腾！，刚刚( 二 )
一切看似平常顺利 ， 但命运总是造化弄人 。
2004年即中芯国际港股与美股IPO前 ， “台湾当局”以“张汝京动用台湾资金到内地建设芯片厂”为由向他开出巨额罚单 ， 打压与阻挠接连不断 。 不仅如此 ， 中芯国际还面临着台积电的诉讼与恩怨 ， 复杂困境难以想象 。
最终 ， 2009年 ， 中芯国际与台积电订立和解协议 ， 但中芯国际此时的代价却是要向台积电赔偿2亿美元并无偿授予股份 。 就在和解声明公布的第二天 ， 张汝京签署了离职文件 。
然而 ， 还未等中芯国际从诉讼阴影走出 ， 中芯国际又经历了高层的矛盾与动荡 。 直到2011年第三代CEO邱慈云上任 ， 中芯国际才从混乱走向稳定 ， 并逐步迈入扩张中兴时代 。
在股东方面 ， 根据中芯国际财报 ， 公司无控股股东和实际控制人 ， 公司任何单一股东持股比例均低于30% 。 截止2019年12月31日 ， 中芯国际的第一大股东为大唐电信 ， 持股17% ， 第二大股东为国家集成电路产业投资基金控股的鑫芯(香港)投资有限公司 ， 持股15.76% 。
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1年营收220亿 ， 研发投入年均超40亿
众所周知 ， 晶圆代工属于技术与资金高度密集行业 ， 不仅技术门槛较高 ， 新技术平台的研发也需要大量的资金投入 。
清华大学微纳电子学系主任魏少军就曾表示 ， 中国半导体产业相对落后的原因在于研发上的投入强度、投入规模还不够 。 只有加大研发投入 ， 推动技术和产品进一步提升 ， 才有可能打破现在的怪圈 。
【投中网|中芯国际登陆科创板：开盘市值7000亿，科技圈沸腾！，刚刚】这意味着 ， 某种程度上 ， 芯片公司的研发投入与其研发技术水平与程度成正比 。
根据中芯国际招股书 ， 2017年-2019年 ， 中芯国际总营收分别约为213.9亿元、230.2亿元及220.2亿元 。 其中 ， 集成电路晶圆代工是公司主营业务收入的主要来源 ， 公司其他主营业务收入主要为光掩模制造、凸块加工及测试等配套服务 。
从研发投入来看 ， 同时期内 ， 公司研发投入分别为35.76亿元、44.71亿元及47.44亿元 ， 占营业收入的比例分别为16.72%、19.42%及21.55% ， 位列行业第一 。
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不过 ， 从研发投入金额上看 ， 由于台积电整体营收较高 ， 中芯国际的研发投入依旧与台积电相距甚远 。 招股书显示 ， 2017年-2019年 ， 台积电的营收分别为2228亿元、2233亿元及2466亿元 ， 研发费用为184亿元、186亿元及211亿元 。
换句话说 ， 中芯国际的研发投入仅有台积电的四分之一 。
在客户方面 ， 基于国产替代的趋势 ， 中国大陆的客户占比越来越高 。 招股书提到 ， 中国目前是全球最大的集成电路消费地区 ， 市场需求持续增加 。 报告期内 ， 公司来自于中国大陆及香港的主营业务收入分别约为99.16亿元、133.18亿元及127.52亿元 ， 占比分别为47.26%、59.09%及59.39% ， 呈上升趋势 。
而公司来自于美国的主营业务收入占比分别为40.01%、31.61%及26.36% ， 呈下降趋势；来自于其他地区的主营业务收入占比分别为12.73%、9.30%及14.25% 。
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另外 ， 中芯国际并未存在大客户依赖现象 。 招股书显示 ， 报告期内 ， 公司前五名客户合计销售额分别为107.90亿元、104.07亿元和95.14亿元 ， 占当期销售总额的比例分别为50.45%、45.22%及43.21% ， 占比逐年降低 。 其中 ， 2018年 ， 前两名客户销售额占比分别为16.97%及15.38% ， 2019年度前两名客户销售额占比分别为18.48%及12.44% 。
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