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寿险|A股上市险企半年保费扫描：产险普涨，寿险分化( 二 )


相对于寿险的分化 ， 上市财险公司上半年保费则呈现普涨的状态 ， 同比增长率在4%-13%之间 。 非车险业务更是成为其中的一抹亮色 ， 除了人保财险外 ， 另两家均呈现超过25%的同比增长 。
【寿险|A股上市险企半年保费扫描：产险普涨，寿险分化】根据平安证券数据 ， 上市财险公司中 ， 除了人保财险的保费同比增长较2019年增长率有所下降外 ， 太保产险、平安产险的保费同比增长率均与去年相若 。
其中 ， 三家上市财险公司今年上半年车险的同比增长率均在2%-4%之间 。 兴业证券表示 ， 车险在疫情后新车销售放缓的影响下有所承压 ， 二季度开始逐渐恢复至相对正常的增速 。
和车险5%以下的增速相比 ， 非车险在上半年无疑成为了产险保费增长的主要推动力 。 其中 ， 太保产险和平安产险上半年非车险保费分别实现了28.94%及27.13%的同比增长率 ， 而人保财险则仅实现6.28%的同比增长率 。
究其原因 ， 人保财险在上半年主动大幅收缩了陷入“多事之秋”的信用保证险业务 ， 上半年该险种的同比降幅高达58.6% ， 直接拖累了其整体保费的增幅 。
展望下半年的财产险业务 ， 业内人士均表示随着复工复产、生产生活的全面恢复 ， 产险业务的刚需性质将推动下半年保费持续向好 。 不过 ， 车险综合改革对于车险业务的影响在他们看来是特别需要注意的部分 。
近日 ， 银保监会发布了《关于实施车险综合改革的指导意见（征求意见稿）》 。 在多名业内人士看来 ， 这是一次“动真格”的车险费率市场化改革 。
国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生对第一财经表示 ， 本次车险综合改革长期来看将进一步深化车险费率市场化改革 ， 但短期内将可能对车险市场的保费增长及承保盈利造成一定的压力 。 “费率市场化造成赔付率上升、费用率压缩 ， 承保盈利减少 ， 甚至出现承保亏损 ， 保险机构要积极应对盈利压力 ， 改变粗放经营模式 ， 建立精细化、专业化的管理能力 ， 增强细分市场的风险定价能力 。 ”
综合业内分析师观点 ， 随着车险综合化改革的实施与推进 ， 预计险企将提前计提准备金以平滑全年利润 ， 预计今年上市险企综合成本率改善幅度不大 ， 且下半年车险业务仍将有一定的压力 。
伴随着近年车险的高竞争性 ， 大力发展非险车业务、改善产险结构成了很多公司的选择 ， 近年来意健险、农险等非车险业务的持续高增速也可以看出险企调整业务结构的决心和效果 。 不过一名财险公司高管对第一财经采访人员表示：“非车险也并非容易的事 ， 每个险种都面临着不同的竞争格局和业务难点 ， 险企唯有修炼自身的管理能力 ， 降本增效 ， 提高创新能力才能在竞争中取得优势 。 ”
资产端超预期将推高下半年业绩
而综合各方面来看 ， 上半年的上市险企整体业绩在分析师看来并不乐观 。 广发证券预计 ， 因上半年市场不振、去年同期退税导致利润的高基数 ， 叠加长期利率曲线下移 ， 预计上半年上市险企利润增速在-30%左右 ， 但新业务价值等价值指标在半年报的表现将优于一季报 。
不过 ， 伴随着近期资产端的超预期 ， 业内普遍预计将对下半年险企的整体业绩形成支撑 。 兴业证券表示 ， 5月至今长端利率有所回升 ， 十年期国债收益率从低点的2.5%回升到目前的 3%左右 ， 缓解了险资新增资金和到期资金对固收类资产的配置压力 ， 同时7月后二级市场上涨较多 ， 对于险企权益投资带来一定的正面作用 。
Wind资讯显示 ， 今年上半年沪深300指数仅微涨1.64% ， 而从7月初至7月16日 ， 沪深300涨幅则为8.46% 。
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