FX168财经|然跌势仍然受限 道明证券：拥挤交易触发黄金仓位挤压，金价盘中持续下挫
FX168财经报社(北美)讯FXStreet周四(7月16日)撰文称 ， 由于对美元的需求上升 ， 美市早盘金价仍处于低迷状态 ， 金价目前徘徊在1800美元下方区域 ， 现报1796.42美元 ， 日跌幅0.75% 。 
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（现货黄金5分钟走势图 ， 来源FX168）
【FX168财经|然跌势仍然受限 道明证券：拥挤交易触发黄金仓位挤压，金价盘中持续下挫】金价在本周从1790美元支撑区反弹后未能延续涨势 ， 于周四出现小幅回调 。 尽管多种因素的综合作用帮助抑制了更大的跌幅 ， 美元需求的温和回升被视为对黄金施加压力的关键因素之一 。
在全球新冠肺炎病例持续激增的背景下 ， 对中美地缘局势关系恶化的担忧影响了全球风险情绪 。 美债收益率走低 ， 为黄金提供了一些支撑 ， 这进一步强化了全球投资者向安全资产转移的趋势 。
尽管美国公布的宏观经济数据好于预期 ， 但美元仍难以维持其早期的涨幅 。 金价目前徘徊在1800美元下方区域 ， 一些后续升势可能会继续在1813-15美元区域附近遭遇阻力 ， 若突破该区域将会看向1818水平附近的几年高点 ， 迈向测试在1828-30美元区域附近的下一个主要阻力 。
道明证券：拥挤交易触发黄金仓位挤压
道明证券(TDSecurities)大宗商品策略师加利(DanielGhali)就如何在当前的风险偏好机制下交易黄金给出了建议 。 他指出 ， 随着黄金成为一种拥挤的交易 ， 轧仓将成为可能 。
加利表示：“黄金正处于更迭之中 ， 正从避险资产转向对冲通胀的资产 。 因此 ， 金价与风险资产的关联度越来越高 。 这是由影响风险资产和黄金的共同因素驱动的 ， 流动性的激增推动了风险资产和黄金的上涨 ， 因为资本保护自己不受风险和实物资产的负实际收益的影响 。 ”
对推动交易决策的主题进行分解就会发现 ， 通胀预期等宏观主题推动了交易时间的延长 ， 尤其是在价格突破阻力位的时候 。 重要的是 ， 风险对仓位的影响有限 ， 而且在过去的一个月里 ， 风险与仓位的平均长度正相关 。 势头减弱是延长期限的最大障碍 。
只要这种机制是由实际利率抑制驱动的 ， 基金经理就不必担心在风险偏好的环境下交易黄金 。 然而 ， 尽管我们没有看到极端的仓位配置 ， 但黄金正成为一种拥挤的交易 ， 如果这些主题受到不利影响 ， 就会加大仓位挤压的风险 。
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