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证券日报之声|首日上涨202% 募资额创A股十年之最中芯国际荣登科创板市值榜首


证券日报之声|首日上涨202% 募资额创A股十年之最中芯国际荣登科创板市值榜首
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2020-07
17
文 | 许伟
7月16日 ， 万众瞩目的中芯国际正式登陆科创板 。 截至收盘 ， 中芯国际股价报收于82.92元/股 ， 涨幅202% ， 总市值达5918亿元 ， 成功荣登科创板企业市值榜首 。中芯国际首日开盘价报95元 ， 较发行价上涨246% ， 开盘后五分钟内 ， 成交金额达144亿元 ， 半小时吸金超262亿元 ， 早市成交额突破383亿元 ， 全天交易额突破479.67亿元 。在上市仪式上 ， 中芯国际董事长周子学博士表示：“此次以红筹架构回归A股科创板 ， 充分体现了境内资本市场对科技创新型企业的包容 ， 体现了科创板对关键核心技术创新的支持和对实体经济发展的支撑 。 上市后 ， 中芯国际将进一步借助境内资本市场的力量 ， 加速创新和发展 ， 为更多的海内外客户提供更加优质的产品和服务 ， 推动公司不断成长 ， 并为集成电路产业的发展做出积极贡献 。 我们将兢兢业业 ， 埋头苦干 ， 以持续的创新和发展回报广大投资者的信任 。 ”中芯国际或成市场风向标中芯国际股价一路上涨的同时 ， 相关市场并未能够“共荣” 。国信证券研报指出“中芯国际比贵州茅台更珍贵” 。 国信证券认为 ， 从可替代性来讲 ， 中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制 。 同时 ， 因为稀缺性导致中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力 。 从社会必要劳动时间的角度看 ， 中芯国际的价值量超越贵州茅台 。 800年前就有茅台了 ， 而我们奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程 。国信证券证券分析师何立中认为：“由于AH投资人趋同 ， AH股价也会趋同 ， 港股股价将会向科创板股价看齐 。 ” 不过从当天中芯国际港股的表现看 ， 上述趋势尚未成立 。 继7月15日中芯国际港股股价跌近8%后 ， 7月16日 ， 中芯国际股价继续跳水 ， 早间一度跌超25% ， 截至收盘 ， 其股价为28.75港元 ， 跌幅达到25.23% 。就两地相反的股价走势 ， 香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》采访人员采访时表示：“中芯国际是A股以及科创板的指标股 ， 从申请、注册再到挂牌都创造了新的纪录 ， 因此全市场对中芯国际都报以最大的期望和支持 ， 而在港股市场 ， 其估值受到国际市场集成电路同业指标的约束 。 ” 沈萌表示 ， 中芯国际这样的明星股并未维持常规的溢价区间 。 如果按照通常水平 ， 则会带来A股价格受到抑制或者港股走高遭做空的异常表现 。除此之外 ， 中芯国际的概念股也纷纷下跌 。 Wind显示 ， 早盘收市后 ， 中芯国际概念指数跌幅达到5.22% ， 其中 ， 长电科技、兆易创新、沪硅产业、至纯科技等个股出现不同程度地下跌 ， 大唐电信和中环股份盘中曾一度跌停 。美通资本董事长陈红兵接受《证券日报》采访人员采访时表示：“半导体板块已经提前2天开始了回撤 ， 中芯国际上市后会成为市场的风向标 ， 短期内 ， 如果中芯国际（股价）继续保持上行趋势 ， 那么科技股有机会继续向上 。 ”超500亿元募资剑指14nm发行公告显示 ， 超额配售选择权行使前 ， 中芯国际募集资金总额为462.87亿元；全额行使超额配售选择权后 ， 公司募集资金总额为532.3亿元 ， 刷新科创板IPO募资额历史 。此外 ， Wind显示 ， 按532.3亿元的募资额计算 ， 中芯国际募资额目前在A股IPO募资史上排名前五 ， 高于2019年12月份上市的邮储银行和2020年1月份上市的京沪高铁 ， 成为A股10年以来募资最大规模的IPO 。产业时评人张书乐在接受《证券日报》采访人员采访时表示：“中芯国际这种超高募资额本身就表现出了市场的期待 ， 也是企业自身规划蓝图规模的体现 。 而且 ， 其产业前景本身带有‘解锁’的意味 ， 与半导体有关的高科技产业也急需有此类企业强势崛起 。 这不仅仅是资本看好的问题 ， 也是国内产业自身发展迫切需要的存在 。 ” 据悉 ， 中芯国际拟将募集资金的40%用于12英寸芯片SN1项目 ， 20%用于公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金 ， 以及40%将用作补充流动资金 。 其中的12英寸芯片SN1项目指的是此前耗资建设的两大晶圆厂之一的中芯南方 ， 此晶圆厂系公司14纳米及未来先进工艺的主要生产地 。中芯国际为国内晶圆制造龙头厂商 ， 市占率全球第四 ， 国内第一 。 2019年14nmFinFET正式量产 ， 先进制程节点带动国内半导体产业链同步崛起 。 2019年下半年以来 ， 中芯国际在28nm以上成熟制程维持较高景气度 ， 产能利用率得到持续提升 ， 销售毛利率2019年触底反弹 。 2020年第一季度 ， 中芯国际收入为64.01亿元 ， 同比增长38.42% 。 晶圆出货量折合成8英寸为140.67万片 ， 同比增长29%；销售毛利率回升至25.81% ， 预计随着14nm先进制程的放量 ， 销售毛利率将持续上行 。 一季度的扣非后净利润为1.42亿元 ， 相比2019年同期-3.29亿元 ， 实现盈利 。 公司预计 ， 2020年第二季度收入环比增长3%-5% ， 收入区间为65.93亿元~67.21亿元 ， 同比增长21%~23% ， 持续高增长 。中芯国际联席CEO梁孟松曾表示 ， 公司的N+1（第二代FinFET）目前研发进程稳定 ， 已进入客户导入及产品认证阶段 ， 预计2020年第四季度可以有小量产出 。 公司预计 ， 第二代FinFET技术有望在性能上提高约20% ， 功耗降低约60% 。


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