新三板论坛TB|这家公司中签率创新高！精选层开板在即，如何投资？券商给出四条主线…，1.33%( 二 )
随着32家精选层公司陆续完成一系列流程 ， 精选层正式开板的日子已近在眼前 。 据悉 ， 目前精选层交易系统、监察系统以及公司监管工作均已准备就绪 。 系统测试达到预期 ， 进行了扩容提速 ， 并已通过极端情况压力测试 。
接下来 ， 精选层打新收益率将成为新三板市场最受关注的焦点 。
对于今天公告发行结果的7家公司 ， 广证恒生预测 ， 考虑精选层开盘初期 ， 市场交投相对活跃 ， 保守用7家企业的发行后PE与二级市场可比公司之间的估值差 ， 作为首日涨幅的估计的基准 ， 并考虑发行规模 ， 行业领先性等因素 ， 得出恒拓开源打新收益率约为35%-45%、鹿得医疗约为35%-45%、三友科技为20%-30%、润农节水为0%至10%、森萱医药约为7%-9% ， 大唐药业约为30%-40% ， 富士达约为45%-55% 。
不过 ， 山西证券建议投资者关注以下两点：一是由于精选层没有小非制度 ， 首日流通比例高于其他板块 ， 多轮流通造成首日持仓成本不同 ， 不排除出现首日获利了结而造成的价格异动 。 二是精选层定价约束机制弱于科创板和创业板 ， 可能会造成定价偏高 。
山西证券认为 ， 新三板投资者的投资节点应适度后移 ， 投资战线相对拉长 ， 尽可能选择一些有精选层预期或直接IPO预期的优质企业 。 建议关注以下四条投资逻辑：一是进入精选层后有转板预期的企业；二是辅导时间较长 ， 且临近辅导验收拟入精选层企业；三是关注创新层企业 ， 尤其是新调入创新层的企业；四是具备直接IPO能力的企业 。
在安信证券看来 ， 从规模体量来看 ， 精选层公司和新三板其他层级公司相比 ， 规模明显较大 。 只是略小于创新层和科创板（已上市）、创业板（目前已受理） ， 表现在营收和利润规模相对较小 ， 科创板、创业板公司营收中值为5-6亿 ， 精选层公司为3亿；科创板、创业板净利润中值是8000-9000万 ， 精选层公司是5000万 。
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