中芯国际|中芯国际会成为下一个中国石油吗？
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万众期待的中芯国际终于在A股上市了 ， 什么中芯国际的上市关注度会那么高？主要是因为当前中国的半导体产业被卡脖子 ， 而被卡脖子的重点环节就是晶圆代工 ， 全球最大的军演 ， 代工厂台积电无法给华为代工 ， 而中芯国际是国内最大的半导体集成电路公司 ， 载着无数中国人的“中国芯”希望 。
【中芯国际|中芯国际会成为下一个中国石油吗？】中芯国际在A股的上市效率也是很高的 ， 6月19日正式上会 ， 7月1日获得交易所同意注册 ， 7月7日开始新股申购 ， 7月16日正式上市交易 ， 交易前后一共不到一个月时间 。 那么受到无数机构吹捧的中芯国际会不会成为第2个中国石油？我们从两个方面来分析一下 。
第一 ， 中芯国际的上市情况中芯国际此次A股上市发行19.38亿股 ， 发行价为27.46元 ， 实际募资532.3亿元 ， 发行市盈率为109.25倍 。 从发行情况来看 ， 中芯国际估值是偏高的 ， 在上市首日 ， 中芯国际股价大涨201.97% ， 更是将市盈率估值提升到300倍以上 。
在中芯国际A股上市之前 ， 中芯国际的H股有过一波大涨 。 我在中芯国际A股正式上市交易后 ， 其h股出现了大跌 ， 跌幅达到25.23% 。 对比中芯国际的A股和H股可以发现h股的市盈率仅为95.48倍 ， A股出现明显高估 。
当年中国石油发行价为16.7元 ， 当时A股上市也没有涨跌幅限制 ， 上市首日就大涨163.23% ， 涨至48.62元 ， 估值水平也是非常高 。
相同的是两只股票上市的时候 ， 市场都极为看好 ， 当时中国石油是亚洲最赚钱的公司 ， 而目前中芯国际是中国最大的半导体晶圆代工企业 。
第二 ， 两者的行业和趋势有区别不过完全用中芯国际去对比中国石油本身也不客观 。 中国石油属于周期性行业 ， 那宏观经济波动的影响很大 ， 当时正好是中国宏观经济极为景气的周期中 ， 中国时候石油的利润非常高 ， 市场用当时的利润去预期未来 ， 但实际情况是之后石油需求下降 ， 中国石油的业绩没有继续保持增长 ， 所以缺乏成长性支撑高估值 。
现在中芯国际的情况是不一样的 ， 新国际处于半导体行业 ， 这是科技产业从当前可以预见的 ， 其实来看未来半导体行业的需求还是会持续增加的 。 中芯国际目前正在持续的投入研发 ， 7纳米14纳米芯片的业绩贡献很小 ， 实际当前的利润并不是很好 ， 如果未来高端芯片能够实现产业化量产和商业应用的话 ， 业绩有明显的成长空间 。
中芯国际的未来主要取决于自身研发能力的提高 ， 以及整个半导体产业的发展趋势 。
所以我认为不能简单地去认为中芯国际会成为下一个中国石油 ， 但目前中芯国际的股价确实是存在着明显的高估 ， 主要是市场情绪推动 ， 很多股民认为中芯国际是未来科技的希望 ， 所以完全忽视估值水平而去抢购股票导致 。
如果中芯国际继续出现非理性炒作的话 ， 很可能会步入长期的下跌 ， 修复估值 ， 高位买入的股民会被套住 ， 这就和中国石油差不多 。 不过目前中芯国际的总市值与当年中国石油上市时候的巅峰市值差距很大 ， 只要中芯国际真的能够持续研发 ， 保持领先 ， 那么未来的潜力还是值得期待的 ， 这可能需要较长的时间 。
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