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a股市场|杨德龙：A股市场逐步恢复慢牛长牛 牛回头提供上车机会

本周的A股市场结束了之前的快速上冲 ， 出现大跌 ， 特别是这周的黑色星期四 ， 上证指数大跌4.5% ， 超过200多只个股跌停 ， 让很多投资者措手不及 ， 和我之前提到的界面效应一样 ， 急涨之后必然伴随急跌 。 单边上涨的走势是难以持久的 ， 往往在累积了大量获利盘之后 ， 一旦有利空因素就会引发大量抛售从而造成急跌 。 因此大家应该能够预见到这一轮的市场调整 ， 但很多人没有预料到如此激烈的方式 ， 很多投资者因此受到了比较大的打击 ， 市场元气也受伤 。 周五虽然出现反弹 ， 但反弹力度不大 ， 全天收出十字星 ， 上证指数在盘中多次翻绿 ， 尾盘才勉强收红 ， 创业板指数深成指反弹幅度也不大 。 值得注意的是两市的成交量依然很大 ， 每天的成交量依然是在1万以上 ， 这说明大家对于后市并没有放弃信心 ， 市场的交投依然非常活跃 。
从盘中来看 ， 周五旅游板块表现最好 ， 原因是从下周起部分影院开始有序开放 ， 旅游要重新的启动 ， 这对于旅游行业形成了明显利好的支撑 ， 旅游概念股包括免税店概念股均出现大幅上涨 ， 甚至很多个股出现涨停 。 代表行业风向标的券商股值得大家期待 ， 因为券商股何时能气温回升是这轮调整何时能完成的一个标志 ， 周五券商股已经开始止跌涨跌互现 ， 部分券商股开始反弹 ， 部分券商股在下跌 。 白酒股是本周的热点板块 ， 周四某媒体报道的关于茅台(600519)的一篇文章让茅台罕见大跌8% ， 带动了整个白酒板块的集体跌停 ， 打击了白龙马的集体表现 。 白酒是我一直以来看好的一个品种 ， 我提出的消费三剑客：白酒、医药、食品饮料 ， 是大家最值得配置的消费类品种 ， 特别是行业龙头股 ， 具有品牌价值 ， 具有长期投资价值 ， 从2016年我提出白龙马到目前为止 ， 这些白龙马股特别是消费白马股已经上涨好几倍 。 带来了很高的超额收益 ， 很多投资者都获得了较好的投资体验 ， 当然涨多了之后也存在估值过高的难题 。 从基本面看 ， 一篇文章不会改变一个公司 ， 茅台仍是行业的绝对龙头 ， 这次大跌刚好为前期踏空的投资者提供了上车机会 。 如近期基金发售非常火爆 ， 新基金建仓偏向于买心仪已久的白龙马股 ， 但这些白马股因为一路上涨没有上车机会 ， 这次大跌刚好给基金提供机会 ， 因此近期市场的大跌可能会让新基金加快建仓 ， 对于普通投资者同理 ， 之前热门板块的股票一路上扬让投资者无暇配置 ， 而下跌刚好提供了配置良机 。
对于这次调整的性质是牛回头还是抬头的分歧较大 ， 我的观点非常明确 ， 这是一次牛回头 。 5月份我就提出 ， 下半年A股将从局部牛市转向全面牛市 ， 并且建议大家提前布局行情风向标券商股 ， 从7月1号下半年起 ， A股就开始大涨 ， 验证了我的判断 。 这次调整的内因是之前涨幅过大 ， 积累了比较多的获利盘 ， 同时也有外部的干扰 ， 如政策上的收紧 ， 严查、维稳资金入市 ， 以及关于茅台的这篇文章等 ， 这些是诱发因素 ， 市场真正调整的机理在于内在因素 ， 外部因素仅仅导致市场的调整过程加快 ， 调整的深度加大 ， 并没有改变牛市存在的逻辑 。 我看好未来A股市场的表现 ， 看好全面牛市的格局 ， 主要理由至少有三点 ， 一是我国经济面在疫情控制住后出现强劲复苏 ， 本周统计局公布的二季度经济数据亮眼全球 。 之前很多人担心二季度的GDP仍是负增长 ， 我当时提出二季度GDP有望转正 ， 事实上二季度GDP同比增长3.2% ， 这表明经济从4月起复苏情况良好 ， 下半年三季度和四季度GDP可能会恢复到5~6%以上 ， 恢复力度更大 ， 经济面的回升是股市上涨的基础 。 从资金面看 ， 低利率的政策环境是推动市场走强的第二个原因 。 今年为应对疫情冲击 ， 央行实施了偏宽松的货币政策 ， 今天央行放出了2000亿的资金 ， 资金面是比较宽裕的 ， 如余额宝的收益率已经降到了2%以下 ， 进入到1时代 ， 这表明资金面是比较宽松的 ， 三是居民的理财需求非常旺盛 ， 居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成 。 以前居民储蓄一般流入楼市 ， 分享楼市的成长 ， 但近几年随着房价高企以及房住不炒的影响 ， 大量的居民储蓄无法进入楼市 ， 只能进入到股市来找机会 。 基于以上三点 ， A股市场全面牛市的格局已经形成 ， 这次调整主要是由于之前涨过快过多 ， 并不是牛市的结束 。 因此这次调整 ， 大家要定位成牛回头 。


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