中年|再迎“紧箍咒”！部分券商分析师个人微信公众号被停用甚至注销 这些券商已行动 发生了什么？( 二 )
《行为准则》第十二条中提到 ， 证券分析师应当通过公司规定的系统平台发布证券研究报告 ， 不得通过短信、个人邮件等方式向特定客户、公司内部部门提供或泄露尚未发布的证券研究报告内容和观点 ， 不得通过包括论坛、博客、微信、微博等互联网平台对外提供或泄露尚未发布的证券研究报告内容和观点 。
值得注意的是 ， 该修订自今年6月21日起实施 。 可以看出 ， 部分券商在此次修订实施后的数天之内就已经在着手整改 。 而从监管要求来看 ， 只是希望加强对证券分析师的个人***账号的管理和合规审核 ， 并未提出关停等要求 。
足以看出 ， 券商在实际操作中采取了更加严格的标准 。
另一方面 ， 证券分析师违规发研报确实时有发生 。 比如今年1月 ， 方正证券研究所分析师郭某丽在客户微信群发布了某上市公司研报 ， 这份研报公司没有进行合规审查 ， 此外研报在微信群发布后公司合规质控人员也没有进行监督 ， 最终方正证券被监管采取出具警示函的监督措施 。
本文插图
2019年1月 ， 监管层向券商下发《加强发布证券研究报告业务流程管理规范证券分析师服务客户活动》的通报 。 通报显示 ， 有券商分析师团队在上市公司发布半年报公告的当晚撰写了点评文章 ， 并上传至团队共用的有道云账户 。 随后 ， 该团队某证券分析师私自将点评文章以有道云链接形式发送至其自行维护的数个微信群 。 文章内容涉及具体个股的盈利预测、估值及投资评级 。 而分析师所使用的有道云系统账户、微信群未在公司报备 ， 文章内容未经公司质量审核和合规审查 ， 发布行为未在公司内部系统留痕 ， 文章版式、格式、数据质量等均不符合证券研究报告的标准 。
有业内人士指出 ， 券商研报的种种乱象说到底还是和其执业机构的风控管理等方面的漏洞有关 ， 要想治本 ， 券商还需要不断完善内控机制 ， 并切实落实好 ， 加强对内容的管控能力 ， 做好风险防范工作 。
“近两年来 ， 券商研报相较之前来说 ， 合规风控加强了不少 ， 各家都在反复强调” ， 上述中型券商研究所相关人士表示 ， 毕竟研报出错或不合规 ， 伤害的不仅仅是分析师自身 ， 对券商品牌声誉乃至最终分类评级都有不利影响 。
有利于券商研究所发挥品牌协同效应
另一方面 ， 此次券商对新媒体工具的统一监管也有利于研究机构品牌的强化和整体形象的打造 。
“很多时候 ， 分析师开设个人公众号 ， 更像是一种团队宣传乃至自我品牌的塑造 ， 长此以往 ， 就可能存在和券商研究体系脱离的形象” ， 上海一家券商的相关人士表示 ， 在其看来 ， 分析师个人账号开设过多 ， 对于券商来说 ， 可能会导致研究机构品牌的弱化 。
从目前券商处理情况来看 ， 申万宏源和华泰证券都选择将研报统一出口归到公司自身公众号或小程序上 。 “这也是券商研究所品牌力量整合的过程 ， 如果能利用好分析师的个人品牌 ， 其会和研究机构的品牌发挥协同效应 ， 实现双赢” ， 上述人士表示 。
在采访中 ， 有分析师表示 ， 尽管多数券商并未关停分析师账号 ， 但未来可能会要求分析师设置公众号阅读权限 ， 原则上可能只会对机构开放 。 而实际上 ， 早已有券商先行试水 ， 比如长江证券等 。
一家头部券商研究所相关负责人此前在接受中国基金报采访时就曾表示 ， 券商研究所的有偿研究咨询服务也是新的卖方研究价值变现的路径之一 ， 而这也有利于研究品质的提升和机构客户服务体验的改善 。
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