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保荐|科创板开市将满一周年！券商跟投浮盈逾139亿( 二 )


三是注册制对投行的专业化要求提高 ， 承销费率、分润模式都将变化 。 注册制监管制度、业务模式的变化 ， 要求不仅在投资业务需要买方思维 ， 投行业务也需要买方思维 。
“一方面 ， 投行需要协调各方利益；另一方面 ， 券商对项目盈利能力的判断需要进行综合考量 ， 包括投资收益和综合收入 。 投行业务需要从项目发现阶段挖掘有价值和成长前景的企业 ， 以实现客户、投资者和自身的多方共赢 。 ”董晨进一步补充道 。
董晨强调 ， 投行从硬性指标审核转向对企业的价值发现和价值判断 ， 行业理解、证券定价、风险控制等高层次能力均对项目成败至关重要 。 研究、风控等后盾支持将形成投行最核心的竞争力之一 ， 会倒逼投行改革薪酬体系 ， 前中后台的利润分配将更趋于平衡 。
新的起点继续出发
“注册制下 ， 投行对企业估值和市场定价的合理性将直接影响投行的市场声誉和行业地位 ， 定价能力将成为投行的核心竞争力 。 ”某中型券商投行保荐代表人对《国际金融报》采访人员表示 。
作为资本市场的“看门人” ， 投行身兼多职 ， 既是上市公司质量的第一层保证 ， 也是信息披露的背书人 ， 更是持续督导的责任人 。 上述保代进一步指出 ， 券商应履行好科创板信息披露“把关人”的职责 ， 重视风险揭示的信息披露 ， 主动披露有一定把握的预测性信息 ， 披露内容确保逻辑清晰 。
此外 ， 科创板在一周岁之际 ， 面临新的起点 ， 并再次被予以重任 。
证监会办公厅副主任李钢表示：“一年来 ， 设立科创板并试点注册制开局良好 ， 推进比较顺利 ， 主要的制度安排经受住了市场的检验 ， 总体符合预期 ， 各方反应积极 。 下一步 ， 证监会将按照错位发展、适度竞争的原则 ， 统筹科创板发展与资本市场其他板块改革的关系 ， 支持科创板尽快形成一定规模 ， 树立良好品牌和示范效应；支持科创板在基础制度改革方面先行先试 ， 更好发挥资本市场试验田的作用 。 ”
“科创板试点注册制 ， 有助于提高直接融资比重 ， 契合新经济发展需要；降低企业融资门槛 ， 助力企业健康快速成长；有利于国内投资者分享科技创新企业发展红利；同时 ， 将颠覆重保荐轻承销的业务生态 ， 券商投行的承销能力将成为关键能力 。 ”华东某上市券商投行业务负责人对《国际金融报》采访人员表示 ， 看好未来科创板及注册制的前景 ， 以及科技创新浪潮机遇之下 ， 券商整体转型向好及综合实力的提高 。
采访人员 王媛媛
责任编辑 白岩冰


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