东方财富网|亏了700亿，这类股还值得买吗？，巴菲特又“踩雷”( 二 )
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银行股还值得买吗？
那么 ， 后续来看 ， 银行股会有怎样的表现呢？
花旗本月初发布报告称 ， 受疫情影响 ， 全球股市未来12个月将横盘 ， 建议投资者选取防御性更强的投资组合 。
该行分析师RobertBuckland在报告中表示 ， 投资者在目前状况下不应该当追涨 ， 应当等待下一次股市下跌 ， 并在这段时间里采取守势 。 在市场方面 ， 建议投资者持有美股和新兴市场股票 ， 对欧股采取中性态度 ， 同时减持澳股和日股 。
具体行业方面 ， 这位分析师建议投资者减持银行股 ， 因为银行盈利可能要很久才能恢复；增持医疗保健股等防御性股票 ， 其同时看好通讯服务类股 。
国内机构方面 ， 天风证券则认为 ， 1990年 ， 美国正处房地产泡沫破裂期 ， 银行股一片萧条 ， 投资者纷纷抛弃银行股 ， 巴菲特趁市场惊恐时 ， 以5倍不到的市盈率买入了富国银行约10%的股份 ， 并获得了可观的投资回报 。
银行业与实体经济息息相关 ， A股上市银行ROE较高 ， 长期投资优质银行股有望获得好于社会平均的回报率 。
当前 ， A股银行（中信）指数仅0.71倍PB（lf） ， 为历史最低 。 随着经济刺激政策落地发挥效果 ， 预计社融增速明显上行 ， 下半年经济或明显反弹 。 市场对银行股的悲观预期有望发生逆转 ， 支撑银行股估值上行 。 超预期的一季报及4月金融数据亦是催化剂 。
长期投资主要挣的是ROE的钱 ， 因而稳定的较高的ROE较为关键 。 市场会喜欢有零售银行或综合金融长逻辑的银行股 ， 因为这些标的未来ROE能够保持稳定甚至可能上升 ， 因而市场往往给予一定的溢价 。 有些个股ROE虽然较高 ， 但资产质量不佳 ， 市场担忧其未来ROE下降 ， 所以会给一定的折价 。 经营良好是ROE的保证 ， 所以市场偏爱优质银行股 。
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