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字节|中文在线的拐点 字节跳动的文化梦

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字节|中文在线的拐点 字节跳动的文化梦
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基于数据挖掘的推荐引擎产品今日头条在诞生4年后 ， 孵化出了抖音这个超级短视频平台 。
就如字节跳动创始人张一鸣的名字一样 ， 今日头条和抖音面市后均一鸣惊人 ， 如今字节系旗下互联网平台全球日活超7亿 。
流量就是金钱 ， 如今字节跳动估值超过1000亿美金 ， 仅次于马云的摇钱树——蚂蚁金服 。 在2008年 ， 阿里资本成立 ， 开启了“扫荡式”的投资并购之路 ， 至今投资近400家企业 ， 业务版图囊括电商、物流、医疗、教育等多个领域 ， 这也成就了阿里2019年净赚近900亿的神话 。
如今的字节跳动很像12年前的阿里巴巴 ， 当年淘宝注册用户达到了1.2亿 ， 凭借流量优势和资金优势 ， 阿里除了夯实核心电商外 ， 在云计算、数字媒体和娱乐等领域开始大显身手 ， 通过内部孵化新项目以及外部收购 ， 在不断发展自己的生态系统 ， 成为互联网行业的巨头 。
在今日头条占据流量高地后 ， 字节跳动这位新兵十分凶猛 ， 从短视频、社区、资讯 ， 延伸到了教育、游戏、电商等市场 ， 长驱直入地进攻BAT腹地 ， 试图丰富产品矩阵以向BAT的霸主地位发起挑战 。 进入2020年 ， 字节跳动在沪员工拟增至2万人 ， 重点扩张音乐、教育、游戏、抖音电商团队 。 而从今年以来 ， 字节跳动在移动阅读这个内容板块动作频频 ， 与吾里文化、凯撒文化(002425-CN)、鼎甜文化等企业通过入股或合作的方式进行布局 。
7月15日 ， 国内数字出版开创者之一的中文在线(3000364-CN)披露公告称 ， 公司在7月14日与字节跳动签订了《框架合作协议》 ， 双方从长远合作发展考虑达成长久业务合作 ， 将围绕音频作品授权使用 ， 主播生态联合打造 ， 音频内容共建 ， 数字版权授权番茄小说等平台使用 ， 知名IP作品授权番茄小说、西瓜视频等平台使用开展合作 。 同时中文在线还披露 ， 7月15日收到公司持股5%以上股东启迪华创通知 ， 为推动公司引入战略投资者 ， 启迪华创拟通过公开征集受让方的方式本次转让不超7273万股 ， 比例不超公司总股本10% 。
“沾光”使股价火爆 ， 反应过度了吗？
在公布与字节跳动合作前 ， 中文在线股价似乎“嗅”到了气味 ， 7月13日-14日 ， 中文在线股价两连板 ， 15日当天股价张超6% ， 16日当天更是刷新了逾2年新高 。
不仅是中文在线 ， 被字节跳动这个互联网巨头相中的上市公司股价亦迎来狂欢 。 凯撒文化曾在10个交易日拉出9个涨停板 ， 蓝色光标(300058-CN)在6月中旬传出可能被字节跳动收购的消息后股价迅速冲上涨停 。
两家互联网企业联姻 ， 字节跳动手握流量阀门 ， 中文在线则有数字出版的技术和资源 ， 包括作家产出的文学类作品以及与教育相关的数字教辅等 。 双方达成长远合作 ， 有助于字节跳动延伸在资讯和教育领域IP产业链 。
但值得注意的是 ， 市场对双方合作的存在明显反应过度 。 因双方在合作方面未披露详情 ， 中文在线在7月16日收到深交所的问询函 。 深交所对中文在线近三个月的股价异动表示关注 ， 并请中文在线就《框架合作协议》的具体内容 ， 包括但不限于合作内容、双方主要的权利与义务、合作有效期等事项做出书面说明 。
收到深交所关注函后 ， 中文在线股价在7月16日高位回落 ， 收盘大跌9.42% 。
数字阅读领域是难啃的骨头
虽然有流量优势 ， 但字节跳动要在数字阅读领域干出一番天地 ， 将会面临诸多难题 。
国内数字阅读市场规模和用户规模稳步增长 ， 但增速在放缓 。 《2018中国数字阅读白皮书》和《2019中国数字阅读白皮书》数据显示 ， 我国数字阅读行业市场整体规模在2019年为288.8亿 ， 同比增长13.5% ， 但同比增速较2018年的19.7%有所放缓 。 2019年 ， 我国数字阅读用户规模达4.7亿人 ， 同比增长8.8% ， 同比增速低于2018年的14.1% 。 相比于数字内容产业其他领域达30%以上的增长速度 ， 数字阅读市场增长并不算快 ， 市场拓展的步伐相对比较稳定 。 2019年 ， 阅文集团(00722-HK)以25.2%的市场份额排名第一 ， 掌阅、书旗分别以20.6%和20.4%的市场份额位列二、三位 ， 米读小说、连尚文学两家新兴的免费阅读排名第四、五位 ， 而中文在线的市场份额则没有相关数据 。
另外 ， 在行业前列的这几家公司近几年来的付费人数及付费转化率在下降 ， 影响到经营业绩 。 以阅文集团为例 ， 阅文集团2017年－2019年无论是付费人数和付费转化率方面都逐年下降 ， 其中付费转化率下降1.34个百分点 。
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虽然中文在线未披露其年度付费人数和付费率等运营数据 ， 但从财务状况看 ， 中文在线明显有心无力 。 2018年及2019年 ， 中文在线分别录得15.08亿元及6.03亿元的亏损 ， 其中2019年其文化产品业务收入大幅下滑近20% ， 拖累了公司整体业绩表现 。


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