奶粉|孩子王冲刺创业板：2019年收入82亿，九成来自母婴商品！( 二 )
“本次募集资金投资项目实施后 ， 将有效提升公司的全渠道获客能力和数字化运营能力 ， 充分发挥公司在品牌、渠道、会员管理、供应链管理等多方面优势 ， 增强公司的整体竞争力 ， 提高公司的盈利能力和市场地位 ， 促进公司持续、健康发展” ， 孩子王方面对此表示 ， 本次募集资金投资项目均立足于其现有主营业务 ， 符合其整体发展战略 。
招股说明书数据显示 ， 2017年至2019年 ， 孩子王实现营收分别约为52.35亿元、66.71亿元、82.43亿元 ， 实现归属于母公司所有者净利润分别约为0.94亿元、2.76亿元、3.77亿元 ， 营收与净利均呈逐年上涨趋势 ， 主营业务毛利率则分别为29.91%、29.95%和29.98% ， 整体较为稳定 。
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而母婴商品作为孩子王的核心业务 ， 2017年至2019年分别实现销售收入约为49.51亿元、61.52亿元、74.11亿元 ， 营收占比分别为94.58%、92.23%、89.91% ， 是孩子王主要的营收来源以及业绩增长的驱动力 。
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渠道方面 ， 孩子王主要以直营门店线下销售、扫码购销售和电商平台销售为主 ， 其中扫码购是指客户在店内通过扫描商品条形码直接下单自助结账或通过在家中扫描商品条形码下单 ， 再由客户自提或门店直接配送到家 ， 同属于门店销售 。
《五谷财经》注意到 ， 2017年至2019年 ， 孩子王门店销售金额分别约为47.12亿元、58.68亿元、70.25亿元 ， 占比分别为95.18%、95.39%、94.80% ， 近三年门店业务收入占比均在95%左右 。
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据悉 ， 孩子王自成立以来就已创新性地深耕大店模式 ， 平均单店面积超过2700平米（最大单店面积超过7000平米） ， 且集中在大型综合购物中心内 ， 是集商品销售、儿童游乐、互动活动、育儿服务和异业合作为一体的互动社交载体 。
较大的单店面积、黄金消费地段以及综合性一站式购物场景体验等门店性质均给孩子王带来较强的品牌效应以及市场竞争力 ， 且随着互联网消费模式的快速革新以及孩子王全渠道战略融合 ， 通过扫码购及电商平台实现的业务收入占比持续提升 ， 由2017年的15.43%上升至2019年的44.21% ， 未来仍有较大的发展空间 。
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纵观我国母婴零售行业 ， 目前已从早期单一的奶粉、纸尿裤等简单母婴商品销售向“多种类商品+服务+产业生态经济”多元化领域拓展 ， 各类品牌商也在通过全产业链发展 ， 为不同年龄段婴童提供不同层次的产品 。
根据罗兰贝格预测 ， 我国母婴行业消费规模在2020年将达到3.58万亿元 ， 其中母婴产品市场规模约为1.7万亿元 ， 占比接近50% 。
而伴随母婴行业多品类、多服务、多渠道的业态扩容而来的是更加激烈的市场竞争 ， 由于母婴零售行业进入门槛较低 ， 行业内企业数量众多且规模较小 ， 市场集中度不高 。
目前 ， 母婴零售行业线下渠道仍主要以母婴专营连锁零售店为主 。 该市场相对分散 ， 除少数龙头企业外 ， 主要为中小型连锁店和个体店 。
根据CBME在2019年对全国母婴企业抽样调研统计 ， 拥有门店数量在5家以下的母婴零售企业占比达到49.41% ， 门店数量为5-10家的占比达到20.59% ， 门店数量为11-50家的占比达到20.59% ， 门店数量为51-100家的占比为 5.29% ， 门店数量超过100家的占比仅为4.12% 。
数据显示 ， 2018年我国母婴童电商交易规模达到了7670亿元 ， 较2012年的572亿元增长了约12倍 ， 年均复合增长率达到了54.13% 。
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