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每日资本论|姚振华夺权韶能股份 要涨200%？曾绯闻中广核 美国伊顿是香饽饽( 二 )


那么为什么姚振华对韶能股份这么上心呢？
事实上 ， 韶能股份并非特别优质资产 。 众所周知 ， 韶能股份主营业务水电业务 ， 为了改变靠天收的单一业务局面 ， 韶能股份一直在多元化发展 。 其对外宣传目前已经形成清洁能源（水电、生物质发电）、清洁材料（可降解环保纸餐具）、精密制造（汽车零部件）三大产业布布局 。 从占比来看 ， 电力46.66%依然是其最主要的收入来源 。
其财报显示 ， 从2015年到2019年韶能股份营收从30亿元逐年增加到43.06亿元 ， 净利润在3亿到5亿之间徘徊 ， 相对稳定 ， 符合水电业务特点 。 但“每日资本论”也发了一些隐忧 。 首先是其营业成本、资产负债率都呈现逐年增加 ， 前者从2015年26亿元已经大幅飙升到2019年38亿 ， 4年增加了12亿元 。 后者从2015年50%增加到54% 。
2020年一季度财报显示 ， 其净利润大跌27.32% ， 资产负债率上升到55.04% 。 短期借款11.15亿元 ， 货币资金只有4.86亿元 ， 总负债63.59亿元 。 值得一提的是 ， 其货币资金一直不高 ， 在二三亿元左右 ， 但其短期借款这一项从2017年开始 ， 从个位数猛增超过了10亿元 。
由此不能推断 ， 韶能股份的现金流存在较大压力 。
可以佐证的是 ， 韶能股份2020年共有5个在建项目 ， 资金需求预计为27亿元左右 ， 约占截至2019年12月31日公司资产总额24% 。
换言之 ， 韶能股份的质地并非那么优质 ， 那么姚振华值得为此布局5年？
每日资本论|姚振华夺权韶能股份 要涨200%？曾绯闻中广核 美国伊顿是香饽饽
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【每日资本论|姚振华夺权韶能股份 要涨200%？曾绯闻中广核 美国伊顿是香饽饽】

究竟要干什么？
难道为了搭上核电大船？公开消息显示 ， 中广核曾选扯韶关建站 ， 并与韶关市政府签下了战略合作协议 ， 但受日本大地震影响 ， 停止了核电项目 。 随着内陆核电重启话题越来越热 ， 韶能与中广核重组的绯闻一度也成为市场关注焦点 。 毕竟 ， 一旦中广核介入 ， 在韶关建核电站站直接投资就可能几百亿元 ， 这还不算带动的GDP以及就业等问题 ， 肯定会受到当地政府的大力支持 ， 重组也就顺理成章 。
但“每日资本论”查询发现 ， 中广核电子商务平台在6月发布了3个核电项目主体工程监理项目招标公告 ， 涉及广东太平岭核电厂一期工程——位于惠州市惠东县黄埠镇境内东头村太平岭 ， 与韶能股份所在地的韶关相距二三百公里 。 从核电站经济圈辐射半径上来说 ， 如此距离内再建一个核电站的可能性微乎其微 。
如果不是搭中广核这艘大船 ， 那是为了产业发展？
有一个细节值得注意 。 在第三届粤商大会高峰论坛上 ， 姚振华曾准备了近4000字发言稿 ， 他表示 ， “前海人寿投资的深南玻A、中炬高新、韶能股份等上市公司 ， 分别从事工程玻璃和光伏玻璃、食品和保健品、新能源和新材料业务 ， 都是同行业的排头兵 ， 在多个细分领域具有全国乃至全球的领先技术 。 ”
但姚老板的投资眼光说实话确实“与众不同” 。 就从他重金投入的汽车说起 。 从2017年3月宝能汽车有限公司注册成立开始 ， 宝能集团在杭州、昆明、广州、西安等地连续落子 ， 再加上宝能集团已收购观致汽车51%股权 ， 宝能集团仅在一年时间内就初步打造出一个总投资额超过1000亿元、年产能达245万辆的“汽车版图” 。
但结合观致汽车、昌河铃木 ， 以及长安铃木、宝沃汽车等车企此前的经营状况 ， 宝能集团选择的车企大多销量较差、业绩堪忧、资金链紧张 ， 同时又具有完备的造车资质 。
也就是说 ， 姚振华收购的质地都是比较糟糕的资产 ， 看中的或许只是牌照、资质 。
如果从新能源汽车角度来看谈 ， 思路或许清晰了很多 。 韶能股份控股韶关宏大齿轮有限公司,88.12%股份 ， 以生产卡车 ， 客车变速箱为主 。 宏大齿轮与全球第二大不间断电源及控制系统生产商美国伊顿公司建立战略合作关系 。 伊顿公司已将其国内的一些零件工厂关闭 ， 转由宏大公司生产 。


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