江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 资讯 > >

【新浪财经】立讯收购纬创工厂：承接台湾及海外退出产能或将迅速铺开新浪财经2020-07-20 22:25:060阅

文/邵蔚 理逻
近日 ， 立讯精密收购纬创昆山工厂拿下iPhone代工一事 ， 引发市场热议 。
7月17日 ， 立讯精密发布公告称 ， 立讯精密及控股股东立讯有限拟以33亿现金收购江苏纬创昆山纬新的100%股权 ， 其中立讯精密在此次收购中出资6亿元 。 完成交易后 ， 立讯精密将成为苹果公司的首家中国内地代工厂商 。
从初步的收购方案看 ， 此次收购的标的不并表 ， 对此 ， 中金公司认为 ， 此举能使上市公司财务状况保持在健康水平 ， 避免对上市公司营运表现带来拖累 ， 尤其是并购整合的初期 。
对于整个收购事件 ， 申万宏源电子团队则表示 ， 在经历了连接器、模组化时代 ， 立讯成功切入iPhone EMS ， 发展动能正迎来第三阶段：从模组走向系统供应商 ， “小富士康”初见端倪 。
招商证券也认为 ， 此次并购方案的目的之一就是迅速完成收购 ， 该整合方案的进度超出预期 ， 台系厂商加速移出大陆 ， 立讯精密作为领头羊 ， 大陆零部件与组装厂商技术将能力越来越强 。
7月20日 ， 立讯精密股价高开低走 ， 盘中一度拉升近7% ， 截止收盘 ， 涨幅0.96% 。 立讯精密自从2010年上市以来 ， 公司股价10年内最高涨幅超过40倍 ， 目前总市值达3889.32亿元 。
实际上 ， 立讯收购纬创工厂符合全球产业链格局的变化趋势 ， 是意料之中的事情 。
2018年中美贸易战以来 ， 诸多国际品牌早已纷纷将供应链搬离中国大陆 ， 而2020疫情爆发以来 ， 这个趋势更加明显 ， 而撤出的过程当中 ， 会产生“你丢我捡”的承接以及收购机会 。
纬创将产能撤出大陆的端倪或许早已显露 。 纬创是继富士康及和硕之后 ， 苹果的第三家iPhone组装厂 ， 纬创早已积极在印度布局 ， 目前在印度有三座工厂 。
相比之下 ， 目前纬创昆山工厂近两年的效益表现不佳 。 2019年纬新资通公司营收上涨不到0.1% 。 而且2018年利润为1.6亿新台币 ， 2019年仅有6081万新台币 ， 利润更是腰斩一半以上 。
而立讯精密正好是一个可靠的“接盘手” 。 立讯精密与纬创昆山工厂或许有着千丝万缕的联系 。 2017年 ， 库克到昆山拜访了立讯精密 ， 之后立讯精密获得苹果无线耳机的业务订单 。 立讯作为消费电子的龙头企业 ， 能够通过收购纬创昆山工厂成功进入苹果供应链 ， 背后少不了苹果的建议和扶持 。
另外 ， 昆山厂运营表现虽然平平 ， 但却是纬创重金打造的优质资产 。 相关资料显示 ， 2018年纬创集团加码投资昆山后 ， 开展新科技项目 ， 把高端智能产品、新产品研制放在昆山 ， 打造智能工厂 。
一位业内人士指出 ， 有了苹果的扶持 ， 纬创昆山厂在立讯精密运作之下 ， 很有可能获得更多的中高端机型订单 。 届时 ， 纬创曾在昆山描绘的蓝图 ， 或将由立讯精密接棒实现 。
“虽然组装的利润很低 ， 但若立讯成功介入“主流领域”的组装业务 ， 那么就可以反过来对更多的零组件取得更大的掌控权 。 ”申万宏源电子团队认为 。
【【新浪财经】立讯收购纬创工厂：承接台湾及海外退出产能或将迅速铺开新浪财经2020-07-20 22:25:060阅】除了纬创以外 ， iPhone、MacBook金属外壳提供商可成科技也是一家被市场普遍预期撤离的台湾厂商 ， 未来规划往东南亚布局工厂 ， 如印度、越南、马来西亚等国家 。
而立讯精密也可能承接可成的大陆工厂 。
首先 ， 立讯精密拥有非常亮眼的业绩 。 根据立讯精密发布的2020年一季报 ， 公司实现营收165.13 亿 ， 同比增长83.10%；实现归母净利润9.82亿 ， 同比增长59.40%；实现扣非归母净利润8.97 亿元 ， 同比增长72.08% 。 尽管2020年上半年受到疫情影响 ， 但是立讯的净利润依然维持增长 ， 展现了强劲的盈利能力 。
其次 ， 立讯精密与其第一大客户——苹果深度绑定 。 2016年至2019年这四年中 ， 苹果作为其第一大客户 ， 在其每年的总营收中占比分别为33.18%、36.58%、44.85%、55.43% ， 营收占比逐年攀升 。 从供应产品单一化转向多元化 ， 到苹果TWS耳机代工 ， 再到如今的组装代工 ， 立讯精密与苹果互相成就 ， 共同成长 。
除此之外 ， 立讯精密的抗风险能力也非常强 。 首先 ， 2019年以来 ， 立讯加强越南工厂、印度工厂布局 ， 强化客户海外配套能力 。 苹果新款头戴式耳机AirPods Studio ， 就委由立讯精密与歌尔股份在越南组装 ， 成为苹果第一款全数由大陆企业代工的新产品 。 这说明苹果意在扶持优质的中国大陆代工厂 ， 最大限度减少风险 。
一位业内人士告诉新浪财经：“看哪些电子制造业 ， 是加速在海外设立生产基地的 ， 这些公司至少未来面临的风险相对会比较小、抗风险能力相对比较强 ， 一旦遇上基本面腾飞就会如虎添翼 。 ”
另外 ， 相同的5G通讯布局理念也许能让这两家企业“走到一起” 。 信达证券针对立讯精密一季报研究指出 ， 公司在2020 年内会导入大客户的手表组装及配套的SiP业务 ， 2021年则望在手机供应链上拓展全新业务 ， 同时更需关注5G给公司带来的跨越式增长契机 。
巧合的是 ， 可成出售大陆工厂的目的是为了摆脱过时的金属机壳 ， 未来将朝着5G复合材料机壳发展 。


推荐阅读


上一篇：青海医疗卫生机构|青海29家医疗卫生机构和40家公共场所受到行政处罚

下一篇：证券时报：“巨无霸”蚂蚁来了：启动A+H上市计划 A股有这些小伙伴证券时报2020-07-20 22:28:090阅