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权益|业内大咖解读新规：险企权益投资配置松绑 鼓励更多中长期资金入市

7月17日 ， 银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》(下称《通知》) ， 核心是在有效控制风险的前提下 ， 对保险公司权益类资产配置实施差异化分类监管 ， 进一步深化保险资金运用市场化改革 ， 更大程度将自主决策权交给保险公司 。
《通知》发布后 ， 多位保险资管界高管对新规进行了解读 。
中国人寿资产管理公司党委书记、总裁王军辉表示 ， 《通知》是银保监会基于当前我国经济结构性转型发展的特殊历史阶段 ， 针对保险行业自身发展情况与市场主体、市场环境不断成熟的内外部因素 ， 历经长时间的酝酿 ， 借鉴国际保险资金运用监管经验之后 ， 形成的市场化、差异化、系统化的科学监管体系 。
随着近年来保险行业自身的快速发展 ， 保险资金的市场地位与影响力日益提升 。 “在保险资金运用的过程中 ， 保险机构‘摸着石头过河’ ， 在跟随市场发展中积累了丰富的经验 ， 自身的投资能力不断提高 。 而优秀保险机构更是希望走出与自身风险承受能力不再匹配的‘舒适圈’ ， 拥抱新机遇与新挑战 。 ”王军辉坦言 。
“我国经济经历了长期的高速发展 ， 培育了一批又一批的优秀企业 ， 它们渐渐成为了我国经济的重要支撑力量 ， 其中不乏上市公司龙头 。 ”王军辉认为 ， 随着我国资本市场的改革不断深化 ， 这些优秀企业希望能够不断获得新的、更适宜的融资方式与融资渠道 ， 以便持续做大做强 。
在这样的内外部因素共同作用下 ， 《通知》的出台可谓适逢其时、水到渠成 ， 为保险资金与实体经济在资本市场上架起了一座“鹊桥” 。 在王军辉看来 ， 《通知》中体现出监管机构一贯坚持的市场化改革方向——保险公司作为市场参与主体 ， 自主性与责任感的双提升将促进行业的市场化 。
王军辉说 ， 差异化的监管方式 ， 彻底杜绝了监管政策“一刀切”的沉疴 ， 作为经营风险的保险公司 ， 有条件根据自身风险承受能力去开展投资 ， 这使得优秀公司的长期竞争力不断提升 。 与此同时 ， 审慎的监管思路 ， 引导保险资金充分发挥自身长期投资、价值投资、稳健投资的风格特性 ， 有所为有所不为 ， 这也更有利于保险资金通过权益投资 ， 回归服务保险保障业务的本源 ， 同时为实体经济提供更多资本性资金 ， 降低企业融资成本 。
平安资产管理有限责任公司董事长万放表示 ， 《通知》是银保监会监管科学化、差异化的一个重大突破 。 《通知》设置了差异化的权益类资产监管比例 ， 强化了根据不同保险公司的偿付能力和投资能力差异 ， 实施不同的权益投资差异化监管 ， 增加了权益类资产集中度的监管指标 ， 充分考虑了保险资金的配置需要 。 在拓宽保险资金投资空间的同时 ， 将推动保险机构加强权益资产主动投资能力和风险管理能力建设 。
他认为 ， 《通知》的发布 ， 是进一步深化保险资金运用市场化改革的重要举措 ， 具有重要意义 。 有利于提升直接融资比重 ， 鼓励以险资为代表的更多中长期资金进入资本市场 ， 进一步优化金融市场生态；有利于保险资金发挥期限长、规模大、稳定性高等独特优势 ， 支持实体经济发展 。
在“资产荒”和利率下行的双重压力下 ， 保险资金资产配置难度加大 ， 根据公司偿付能力的不同 ， 放宽权益类资产投资比例 ， 有利于优秀的保险公司配置更多的优质资产 ， 化解潜在的利差损风险；对保险资金投资权益类资产设置集中度风险监测指标 ， 有助于引导保险资金分散类别和品种投资风险 ， 营造良好的投资文化 。
【权益|业内大咖解读新规：险企权益投资配置松绑 鼓励更多中长期资金入市】万放认为 ， 保险资管机构在拥抱新规的同时 ， 也要高度重视市场、流动性等风险 。 “做一个聪明的投资者 ， 要加强风险管理能力建设 ， 严格遵守法律法规及各项监管要求 ， 坚持严控风险的底线思维 ， 秉承审慎稳健运用、长期持有为主的基本原则开展权益类资产投资 ， 并持续加强投资研究能力的建设 。 ”


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