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动向|养老FOF最新持仓动向曝光！权益资产配比现分歧，医药、消费、科技仍是重仓主流

每经采访人员：王晗 每经编辑：肖芮冬
2020年基金二季报正在陆续披露 ， 嘉实、银华、新华这三家基金公司旗下8只养老FOF的调仓、重仓情况率先浮出水面 。
Wind数据显示 ， 截至7月17日 ， 8只养老FOF产品年内净值涨幅均超10% ， 也均在二季度获得不同程度的资金申购 ， 除去新华基金新成立的一只产品 ， 二季度末存量的7只规模大增1.26亿元 。 《每日经济新闻》采访人员翻阅二季报发现 ， 养老FOF基金经理对于权益资产配置思路并不相同 ， 但医药、科技、消费依旧是权益重仓的主流方向 。

动向|养老FOF最新持仓动向曝光！权益资产配比现分歧，医药、消费、科技仍是重仓主流
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数据来源：基金二季报 权益资产调仓现分歧
已披露的养老FOF二季报显示 ， 除了通过基金买到权益类资产外 ， 部分产品更是直接将股票纳入持仓 。 相比于今年一季度末 ， 多数养老FOF基金在权益资产持仓上进行加仓 ， 不过也有部分基金经理认为抱团板块估值过高而择机减持 。
其中 ， 银华尊尚稳健养老混合(FOF)权益资产加仓幅度相对较大 ， 其从一季度末的4.02%增至二季度末的13.08%；银华尊和养老目标日期2035三年、银华尊和养老目标日期2030的二季度权益资产仓位也有增加 ， 前者从一季度末的8.27%增至16.55% ， 后者从5.26%增至11.11% 。
不过 ， 也有部分基金经理预判板块估值过高选择降低权益资产配比 。 比如 ， 嘉实基金郑科将嘉实养老2040混合(FOF)权益仓位进行减持 ， 该基金今年权益类资产年度目标配置比例为74% ， 二季度末权益类资产实际配置由接近目标配比的72%降至64% 。
同样 ， 嘉实养老2030混合(FOF)也有着相同的仓位操作 ， 二季度末该基金权益类资产实际配置比例为45% ， 这一比例较一季度末的50%降低了5个百分点 。 对于相对年度目标配置比例战术型低配 ， 郑科解释称 ， 主要原因是近期抱团提升估值的板块出现了明显的泡沫 。 “国内市场方面 ， 以医药、消费、科技为代表的成长类股票 ， 和以银行、地产为代表的所谓‘价值’类股票 ， 呈现迥然不同的差异化走势 ， 市场结构分化巨大 。 医药、消费、科技等板块 ， 因市场情绪及基本面的不可预知性 ， 通过大幅提升估值 ， 涨幅巨大 。 而银行、地产等传统经济板块 ， 因宏观环境、政策导向、资金流向等多重原因 ， 呈现出价值陷阱走势 。 ”
紧盯医药、消费、科技三大主线
尽管各只养老FOF在买卖股票意见上并不一致 ， 但《每日经济新闻》采访人员梳理养老FOF二季度的投资情况发现 ， 这些养老FOF在基金配置上纷纷选择卖出操作 。
比如嘉实养老2040混合(FOF) ， 其投资仓位由一季度末的90.11%减少至80.18% ， 降低近10个百分点；嘉实养老目标日期2050的投资仓位也下滑超10个百分点 ， 由89.40%降至78.31%；嘉实养老2030混合(FOF)二季度末的基金投资比例由一季度末的89.58%减少至84.11% ， 前十大重仓基金有5只权益类基金占基金资产净值比由22.17%提升至25.07% 。
银华基金方面 ， 在买股票的同时在二季度选择了卖基金 。 银华尊和养老目标日期2035二季度末基金投资占比76.47% ， 前十大重仓清一色为权益类基金 ， 占比46.21%；而一季度末基金投资占比高达82.75% ， 9只权益类基金占比48.82% 。
此外 ， 《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 部分养老FOF重仓股选择上也在向医药、消费、科技等热门板块倾斜 。
比如银华尊和养老目标日期2035 ， 其二季报中写道 ， 该基金风险资产重点配置在高景气度的医药、科技和消费等领域 ， 此外 ， 利用机动灵活仓位积极参与了反弹行情以及黄金的上涨行情 。 其二季度前十大重仓股中 ， 第一大重仓股为赤峰黄金 ， 此外还配有药石科技、风华高科、捷顺科技等科技股 ， 以及凯利泰、智飞生物、华兰生物等医药股 。


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