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财鑫闻丨蚂蚁启动IPO：为何选择A+H模式？1.4万亿估值值在哪？|财鑫闻丨蚂蚁启动IPO：为何选择A+H模式？1.4万亿估值值在哪？( 二 )


为什么是“科创板+港股”模式
此次蚂蚁集团上采取的是科创板+港股模式 。那么，对蚂蚁集团为何会选择此种模式，由曦称，不外乎有这样几个原因，第一它的融资金额比较大，很可能一个交易市场难以承载蚂蚁集团的融资规模，选择A+H，科创板+港股是一个比较稳妥的选择 。
同时，采访人员注意到，目前蚂蚁集团业务可以分为支付、财富管理、信贷、征信、保险、科技服务几大块，而此类公司要经过主管部门和市场交易监管部门的批准，才可以进行上市操作 。由曦表示，在这种情况下蚂蚁集团在科创板上市，更利于市场监管 。再加上在当前变幻莫测的国内外环境中，资本市场保持双通道，有利于规避单个资本市场可能遇到的麻烦，同时也能将后续融资的风险降到最小 。
蚂蚁集团1.4万亿估值值在哪？
采访人员注意到，此次蚂蚁集团上市，外界给出的公司估值为2000亿美元，折合人民币约为1.4万亿元 。对于如此巨额的估值，由曦认为是合理的，并表示今后仍然有上涨的预期 。
当前，蚂蚁集团所涉的产品覆盖人群约在6亿左右 。可以说，包括支付宝在内，蚂蚁集团所涉及的应用场景正在渗透到人们日常生活的方方面面 。由曦表示：“假设用银行来类比，工商银行目前的A股市值为1.83万亿元人民币，招商银行市值为9258亿元人民币，但从这些银行的客户活跃度、客户年轻化程度以及在场景的延展方面来看，其黏性和频率与支付宝相比还是有一定差距的 。”对比同行业的互联网公司，以美团点评作为参照物，美团点评目前的港股市值为1.1万亿港币，但由曦认为二者相比还是存在一定差距的 。
由曦称，单纯从蚂蚁集团参股的“饿了么”的支付场景来看，美团点评和饿了么其实是不相上下的 。然而，蚂蚁集团不仅在生活方面有服务本地生活板块，它还有更多金融方面的布局和业务 。采访人员注意到，蚂蚁集团的营收主要来自于微贷、理财和保险，同时，去年由其间接促成的资产管理规模大概为4万亿 。由曦认为，这部分庞大的体量如果单纯对比美团点评的话，是其所不具备的，因此从这个角度来看，蚂蚁集团的估值是合理的 。
此外，根据蚂蚁集团财报显示，公司2019年实现营收1200亿，净利润达170亿 。虽然不能完全跟银行的量级对比，但在互联网科技公司中已经是拔得头筹 。同时由曦认为，未来的金融会更多的应用于场景之中，这要靠技术来驱动，在此方面蚂蚁集团具有相当大的发展空间 。


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