专访盛宝银行首席经济学家：美国经济复苏路径不确定，贵金属前景乐观( 二 )
黄金是2020年迄今为止表现最好的主要大宗商品 。 继4月份的过山车行情之后 ， 目前金价已经稳定在1800美元/盎司上方 。 考虑到疫情防控形势 ， 全球经济在几个季度内迅速恢复正常的判断很可能是不切实际的 ， 经济下行加之债务水平上升最终将推高避险需求和通胀预期 ， 因此第三季度的贵金属前景依然乐观 。
我推荐的投资组合如下：20%股票 ， 20%黄金 ， 20%大宗商品 ， 20%波动率 ， 20%的公司债券和政府债券 。
未来中国市场将吸引更多外资
第一财经：中国是最早走出疫情风暴的国家 ， 你如何看待未来中国市场的投资机会？
雅各布森：我始终坚持 ， 对全球宏观投资者而言 ， 中国敞口至关重要 。 疫情可能是新的机遇 ， 这将加速中国经济从依赖出口转向国内消费驱动转型 ， 并进一步扩大开放 。 未来中国有望在人工智能和自动驾驶汽车等领域获得突破 ， 内需将会拉动国内旅游业发展 。 资本市场方面 ， 在美上市的中国科技股将继续回归港股或登陆A股 。 随着监管层在投资者保护等方面加大力度 ， 未来中国市场将吸引更多外资 。
第一财经：在盛宝三季度全球市场展望报告中 ， 你提到因为新冠肺炎疫情 ， 世界正在被利己主义和供应链博弈驱动着 ， 美国本月初威胁对欧盟31亿美元产品征收关税 ， 欧盟与英国的贸易谈判推进缓慢 ， 你如何看待全球化的未来？
雅各布森：在过去的三十年里 ， 世界通过科技和全球化变得越来越紧密和一体化 。 我的主要观点是 ， 在公共卫生事件和一些贸易摩擦之前 ， 反全球化或本土化的趋势已经在形成中 ， 而公共卫生危机只是加速了趋势 ， 并破坏了全球多边体系 。 我个人的预测是 ， 未来全球将形成三大贸易集团 ， 美洲以美国为主 ， 欧洲以欧盟为首 ， 亚洲地区将由中国主导 。
本土化与“国家优先”的结合 ， 给全球就业、社会结构和市场发展体系带来了冲击 。 自由市场经济模式被取代这非常危险 ， 因为开放市场是推动价格发现、商品分配和创新的最佳选择 。 各国在环境问题上的态度反映出全球协作是跨越国境和政治的 ， 想要进一步推动全球化 ， 需要做到的是如何找到兼顾经济分工和环境友好的模式 。
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