江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

结算|股权市场区块链建设获批，未来前景几何？

_本文原题为 股权市场区块链建设获批 ， 未来前景几何？
【结算|股权市场区块链建设获批，未来前景几何？】据北京市地方金融监督管理局 ， 7月7日 ， 证监会发布《关于原则同意北京、上海、江苏、浙江、深圳等5家区域性股权市场开展区块链建设工作的函》 。 下一步 ， 北京市金融监管局将按照中国证监会的统一部署要求 ， 会同相关部门 ， 指导北京股权交易中心开展好区块链建设试点工作 。 一时间引发市场的关注 ， 区块链技术在股权市场有哪些作用？对我国证券市场的建设发展会带来什么样的影响？对此 ， 采访人员采访了欧科云链研究院有关负责人 。
区块链技术在证券市场有哪些应用价值？
就目前情况看 ， 区块链在股权市场的应用按照实施难度和商业价值可分为两种类型：
一是使用区块链技术实现信息上链和发行端的各参与方上链 ， 以减低信息不对称性 ， 防止篡改 ， 可溯源 。 例如2017年11月 ， 北京股权交易中心推出的区域性股权市场中介机构征信链 ， 正是属于此类应用 。
二是将区块链技术作为证券市场的基础设施 ， 在证券登记、清结算领域发挥作用 。 例如著名的纳斯达克Linq系统 。
从现实看 ， 前者在目前的法律和实施难度上看具有可行性 ， 但商业价值较小；后者可能会冲击当前的监管法律且技术上实施的难度大 ， 但商业价值更高 。
第一种应用案例 ， 实际上跟目前区块链在溯源、存证等领域的应用并无二致 ， 这里我们主要讨论区块链技术在证券市场清结算领域的应用 ， 而这种应用将是革命性的 。 具体主要体现在以下几个方面：
1、推进“无纸化”和“电子化”进程
目前在证券登记领域主要建立了中央证券存管制度 ， 以美国为例 ， 由美国证券存托与清算公司（DTCC）集中保管和交割股票 ， 并以电子化账簿形式登记股票的所有权 ， 证券交易的交收和过户不必再以实物证券的移动和背书来实现 ， 而只须对簿记录进行更新和维护 ， 实现了证券的无纸化和非移动支付 。
可以说建立中央证券存管制度是在是必要的 ， 因为在当时并不能实现在分布式条件下电子记账的唯一性和可靠性 ， 但是区块链技术带来了革新 ， 区块链上的任何资产天然就是以无纸化和非移动形式交收的 ， 能做到在没有中央机构的条件下的登记和电子账本维护 ， 这能节约大量成本 ， 并且可以通过智能合约 ， 能实现分红派息 ， 禁售限制等 ， 降低人工操作 。
2、重塑证券市场的清结算体系
清算和结算是证券交易体系的基本功能 ， 也是证券交易体系中非常核心的部分 。 清算和结算本身是一个非常复杂的过程 ， 传统的清算结算流程效率低下、程序复杂、成本高昂 ， 是各国金融市场资产交易面临的重要问题之一 。
结算|股权市场区块链建设获批，未来前景几何？
文章图片
（证券市场清算与交收流程）
目前证券市场的清结算流程周期冗长 。 券商的清算、结算流程都需要借助第三方存管机构 ， 要经过银行、清算组织等多个组织较为繁冗的处理流程 。 在此过程中 ， 不同金融机构间的基础设施架构、业务流程、账户系统各不相同 ， 彼此之间需建立代理关系 ， 每笔交易既需要在本机构记录 ， 也需与交易对手进行清算和对账等 。 因此证券交易的清算周期都比较长 。 以A股市场为例 ， 用户当天在证券市场的交易资金是无法取出的 ， 因为市场在每天16:00由登记结算公司对当天的成交进行统一的清算和交收 ， 但银行的银证转账系统再16:00前已经关闭了 ， 所以用户在第二个交易日才能取款 。
区块链的共享、可信、可追溯的特点在清算结算领域具备显著优势 ， 可以提高整个体系的效率和安全性 ， 降低交易成本 ， 减少手工流程 ， 避免操作风险 。 区块链上的数据运行规则公开透明 ， 链上操作记录全程留痕 ， 可有效解决当前场外市场证券发行与交易、数据披露、资金托管等方面的信息不对称问题 ， 对于加强市场稳定性建设、改进市场监督管理机制具有重要作用 。


推荐阅读


上一篇：事项|多元化探索再起波澜，ST椰岛与博克森“联姻”告吹

下一篇：零售点|超10万个零售点、上市公司股价暴涨150%，电子烟能否冲出迷雾？