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除却战略储|EIA原油库存增幅超预期，但不及API增幅，美油短线小幅下挫0.2美元( 二 )


随着全球各国卫生事件的好转，封锁措施逐渐解除，许多国家的原油需求在5月、6月，乃至7月强劲反弹，第二季度石油需求跌幅小于预期。
7月10日，国际能源署修正了今年石油需求，预测将提升至9210万桶/日，较6月的预测值高出40万桶/日。
受此影响，当地时间7月15日举行的OPEC+机制能源部长会议决定，从8月起将减产规模缩减至每日770万桶。
不过，由于五六月未完成减产配额的国家将在8月和9月进行补偿性额外减产，实际减产规模将超过该水平，总减产规模将达到约810万-830万桶/日。
沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹表示，复苏迹象是明确的，当前的势头有利于我们。
专家认为，需求可能比一些能源分析师所预期的还要强劲。OPEC产油国自愿减产，加之美国，加拿大和大多数非OPEC生产国的非自愿停产，需求的增加迅速扭转了第二季度的库存增长。随着石油市场基本面持续显着改善，预计年底前库存会下降很多。
虽然石油的需求总体呈现复苏趋势，但市场仍存在不少不确定因素。
分析指出，原油市场开始恢复是肯定的，但仍需要看卫生事件的发展。从OPEC+持续的控产就能看出，供需两端的差距仍然不小。市场也在担心美国的第二波卫生事件暴发会不会让刚刚复苏的需求再次下跌，因此市场仍存在不确定性。
伊拉克7月迄今出口增加，产量超过OPEC+减产协议目标
据船运数据和业内消息人士，OPEC第二大产油国伊拉克7月迄今原油出口增加，表明伊拉克未完全履行其在石油输出国组织牵头的减产协议中的承诺。
两位业内消息人士，伊拉克南部7月前20日日均出口270万桶。这持平于伊拉克南部6月官方公布的出口数据。
OPEC及其盟友组成的OPEC+在5月开始实施创纪录规模的减产，以支撑疫情冲击下的油价。根据协议，伊拉克应减产106万桶/日。
7月数据表明伊拉克仍未实现承诺，而且出口量比7月装运计划显示的水平要高出许多。
伊拉克已告知OPEC+，为了弥补5月和6月过度生产，后续几个月将会加大减产力度。
南部为伊拉克主要的原油出口区，因此其OPEC+的减产情况很大部分应该能从出口下降中反映出来。追踪出货情况的公司Petro-Logistics估算，伊拉克南部包括巴士拉港在内的出口将增加，平均为290万桶/日，比该公司6月的预估少了24万桶/日。
Petro-Logistics执行长Daniel Gerber表示，出口下滑可能是减少供应的政治意愿的结果，然而最近一周出口疲弱主要是因为巴士拉天气不佳，至少有几天的装运受到影响。
关注中东地缘局势的最新进展
中东地区胡塞武装和沙特的争斗还在继续，虽然这样的争斗对油价走势影响有限，但投资者也要稍加留意。
胡塞武装袭击沙特，沙特采取空袭报复，双方争斗可谓没完没了。以沙特为首的联军确实出动了包括F-15战机以及狂风战斗轰炸机，对也门拜达省、胡达省、萨阿达省进行了空袭，摧毁了胡塞武装的军营、弹药库、无人机发射基地等。
对于沙特为首联军的空中打击，胡塞武器予以了承认，同时谴责沙特为首的联军“卑鄙地破坏停火协议”，悍然攻击胡达省等停火地区，本方和盟友遭受严重伤亡和损失。
目前，胡塞武装的武器弹药，有许多是由伊朗“圣城旅”所负责提供，包括伊朗教官平常在训练胡塞武装的军事技能作战手法等，包括胡塞武装由先前的穿各式各样民间的衣服、穿着拖鞋，现在，基本上都穿上了军装，甚至都已经授军衔了，都是伊朗“圣城旅”主导并策划实施的。
现在的态势是，沙特为首的联军尽管拥有武器装备性能上的先进，但在依然无力彻底打垮胡塞武装，与当初组成联军时设想能快速击败胡塞武装，完全不是这么回事。
因此，针对胡塞武装的打击，让沙特也非常头痛，在苦苦支撑，特别是本国阿美石油公司的两大储油基地，曾经被胡塞武装的无人机偷袭成功，让沙特一度失去了将近百分之五十的石油输出产能，可谓损失惨重。
未来油价走势各方观点不一
对于未来三四季度的油价走势，中信期货能源首席分析师桂晨曦预计，油价将继续以震荡为主。
大宗商品研究公司Marketedge Co总裁Tsutomu Kosuge认为，油价料将在箱型区间整理，因OPEC+供应增加可能会被需求回升所吸收。我预计布伦特油未来一个月将维持在每桶40.50-46.50美元的窄幅区间。
国际能源署署长比罗尔也在7月15日表示，全球石油市场在受到防疫封锁的冲击之后，目前正缓慢恢复平衡，预计未来几个月，油价将在每桶40美元左右。
高盛方面则看跌油价，认为目前石油需求已经放缓，夏季油价下行的风险大于上行的风险，这主要由于卫生事件的再次升级导致美国用油需求急剧放缓，全球飞机燃料需求仅小幅增长，即使在卫生事件仍受控制的国家，经济活动的正常化也面临阻力。
要判断国际油价未来将如何走，摩根士丹利分析师Martijn Rats和Amy Sergeant认为，可借助“金油比”来判断。
Rats和Sergeant指出，以黄金的盎司来衡量，目前的油价与1986年的低点“大致相当”，比2016年初的低点要低出20%左右。“因此，要使‘金油比’回到历史中值，石油价格必须上涨约160%”，前提是黄金价格将保持不变。“在这种自上而下看多的背景下，油价可能会继续上涨，特别是如果自下而上的基本面也指向这个方向的话”。


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