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林园|A股“妖股”频现！这家公司9天暴涨超60%


林园|A股“妖股”频现！这家公司9天暴涨超60%
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林园|A股“妖股”频现！这家公司9天暴涨超60%
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林园|A股“妖股”频现！这家公司9天暴涨超60%
2020年 ， 在全球新冠肺炎疫情的持续影响下 ， 股市上不仅医药、医疗板块公司股价大涨 ， 连保健品、功能糖产品的公司也走出了翻倍大牛股 。 比如 ， 国内功能糖龙头企业保龄宝（002286.SZ）今年以来股价累计涨超160% ， 最近几天更是走出9天6涨停的“妖股”行情 ， 短短9天暴涨60% 。
（保龄宝股价走势截图）
作为农副产品的一个细分领域 ， 功能糖需要通过酶工程、发酵工程等现代生物工程技术获得 ， 广泛应用于烘培、饮料、糖果、乳品、膳食补充剂等食品领域 。 保龄宝今年虽然没有走出像医药器械、生物疫苗股那样翻几倍的行情 ， 但也获得了远超同期大盘的涨幅 。
保龄宝这波“彪悍”的股价上涨与它最近公布的业绩预增公告有关 。
7月9日晚间 ， 保龄宝发布上半年业绩预告 ， 预计上半年实现归母净利润3652.53万-4870.02万 ， 同比增长50%-100% 。 业绩增长的原因是 ， 由于新冠疫情的影响 ， 国内健康消费需求增长从而带动公司业绩增长 。
的确 ， 在新冠疫情之下 ， 人们越来越关注自己的身体健康和饮食健康 ， 虽然美国最大的保健品公司在新冠之下宣布破产 ， 但国内最大的保健品公司汤臣倍健今年上半年却逆势实现了8.6亿-10.4亿的净利润。
国内唯一功能糖“中国名牌产品”最近 ， 因为IP国潮饮品元气森林被曝完成新一轮融资 ， 投后估值到达140亿的消息 ， 也让功能糖成为大家关注的热点 。 元气森林在2019年天猫618当天以226万瓶的销量拿下水饮品类冠军 ， 2019年双十一又以全网销量第二的排名 ， 打败了可口可乐和百事可乐 。
而保龄宝不仅是可口可乐、百事可乐的供应商 ， 也是元气森林的供应商 。 保龄宝2019年财报显示 ， 公司是可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛等著名企业的战略合作伙伴 ， 是全球重要的功能配料制造服务商 。 报告期内 ， 公司荣获全国绿色工厂、伊利卓越供应商、完美优秀供应商、元气森林最佳供应商、无极限质量金鼎奖 。
（保龄宝2019年财报截图）
保龄宝2019年实现销售量15.32亿元 ， 同比增长3.90% ， 实现产量15.28亿元 ， 同比增长3.21% 。 全年实现营收18.05亿元 ， 同比增长4.34% ， 实现净利润3523.37万元 ， 同比减少17.98% 。
（保龄宝产销量数据截图）
保龄宝深耕功能糖领域20多年 ， 拥有国家认定企业技术中心、国家唯一行业地方联合工程实验室、国家糖工程技术研发分中心等创新平台 ， 始终保持稳固的行业领先地位 ， 拥有功能糖领域唯一的“中国名牌产品”称号 。
领先地位难挡业绩下滑虽然保龄宝近期公布的业绩预告预计上半年业绩大涨50%-100% ， 但是它过去2-3年的业绩却并不好 ， 业绩数据呈现明显的下滑趋势 。
（保龄宝财务数据截图）
可以看到 ， 在2018年业绩已经下滑超过13%的情况下 ， 2019年全年业绩较2018年又大幅下滑18% ， 降幅同比扩大 。
为什么在产销量微幅增长的情况下 ， 公司业绩下滑幅度还在持续扩大呢？这可能又与保龄宝产品极低的毛利率和净利率有关 。
（保龄宝盈利能力截图）
2019年毛利率虽然较2018年上升了0.85个百分点 ， 但是净利率却下降了0.63个百分点 ， 从2.56%降至1.93% 。
对于这种低毛利率、低净利率的产品来说 ， 基本走的就是“薄利多销”的策略 ， 但却对价格非常敏感 。 毛利率上升、净利率下降可以大致理解为 ， 公司微幅调高了销售价格 ， 但为了保持较高的销量就不得不花更多的钱去做广告 。


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