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科技创新板|股民人均亏2万！刚刚，3200点失守( 二 )


2019年5月5日特朗普突然宣布提高对华关税 ， 5月6日市场大幅下跌5.6% ， 随后部分消费龙头开启结构性行情；2019年8月6日美国财政部宣布中国为汇率操纵国 ， 8月前5个交易日市场大幅下跌6.2% ， 随后成长科技开启结构性行情 。
国泰君安策略分析称 ， 中美发酵的路径难以准确预判 ， 但是“以国内大循环为主体”的思维将逐步占主导位置 ， 中美背后的风险评价指标正在经历下行的过程 。 金融服务实体背景下 ， 创业板注册制在即 ， 未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期 ， 均是支撑市场下沿的关键因素 。 当前市场将从前期的趋势阶段转向震荡阶段 。 筹码阻力、快速的行业轮动带来的是自下而上助力突破缺乏基础 ， 市场赚钱效应弱化、反身性使得增量资金放缓 ， 突破上沿需要等待 。
国盛策略张启尧认为 ， 近期多重因素导致行情震荡调整 ， 但我们认为冲击都是短期的 ， 市场不存在系统性风险 。再次强调 ， 今年轻易不调整 ， 调整就是机会 。 核心是股市流动性的充裕、机构增量的持续入市 。 回顾今年A股表现 ， 可以发现极少出现大的调整 。 仅在2月国内疫情冲击以及3月海外金融危机冲击时市场出现较大幅度的调整 。 事实证明 ， 每一次极端的波动都是加仓的机会 。 此后 ， 每当市场开始谨慎的时候 ， 如4月底开始的债市大跌、5月的中美贸易摩擦和科技战升级 ， A股的表现反而韧性十足 。 核心原因在于：今年股市流动性充裕、增量资金巨幅入场 。 下半年包括基金、保险和外资等仍有望为市场带来万亿级别资金增量 ， 成为支撑市场的重要基石、也是支撑我们一直以来维持乐观的最重要理由 。 因此 ， 指数即使短期波动 ， 在增量资金确定性大幅流入之下 ， 机会远大于风险 。
南方基金认为 ， 短期来看 ， 市场在此前大幅上涨后面临一定的脆弱性 ， 近日 ， 科创板首批上市公司解禁后部分公司发布减持公告 ， 中国宣布关闭美国驻成都总领馆 ， 以对美国此前要求关停中国驻休斯敦总领馆进行对等反制 ， 一系列事件对市场情绪产生一定影响 ， 表现为市场成交量开始下降 ， 资金流入开始放缓 ， 市场整体进入震荡状态 。 但中长期来看 ， 未来几个季度国内经济和企业盈利逐季改善的趋势或不改变 ， 经济恢复初期预计货币环境整体维持宽松的状态 。 全球资产配置角度看 ， 在中国抗疫成效领先全球的背景下 ， 中国权益市场具备较大吸引力 ， 外资长期流入A股的趋势较强 ， 我们对市场中长期保持乐观的观点不变 ， 投资者在市场出现大幅波动时不必过于悲观 。
博道基金认为 ， 目前支持市场连续大幅上涨的基础并不牢固 ， 因为随着实体经济出现边际改善的迹象 ， 年内货币政策最宽松的时期已经过去 ， 下半年货币政策将进入观察期 ， 宽松节奏将明显放缓 ， 降准降息操作将更趋谨慎 。 因此 ， 展望后市 ， 我们认为三季度A股市场维持震荡的概率较大 。 但是中长期来看 ， 短期事件不会改变市场的运行趋势 ， 市场性价比修复后 ， 投资者会迎来更好的“上车“机会 。 对于长期投资者而言 ， 则可以不用过多关注期间市场波动 。
华宝基金分析称 ， 短期市场上涨过快 ， 积累了回调的风险 ， 但市场中长期走强的根基依然比较牢靠：一是经济从底部不断复苏回升；二是流动性环境依然偏宽松；三是海外资金和居民理财资金加速入市；四是资本市场改革提升了中长期风险偏好 。
诺德基金认为 ， 当前位置 ， 市场短期波动率或进一步加大 ， 前期浮盈较多的资金亦可能有兑现需求 ， 或是一个时间换空间的过程 。 但是中长期看 ， 叠加科技创新的践行 ， 内循环需求提振 ， 结构性行情或将继续 。
德邦基金认为 ， 市场现在调整总比未来调整要好 ， 从大的经济周期看 ， 目前正处在从底部向上的阶段 ， 市场适当回调有利于风险释放 ， 为中长期上行积蓄动能 。 在中报披露期间 ， 市场可能进入横盘期 ， 去消化和反映企业基本面的变化 ， 寻找新的进攻方向 。 但后市整体会较上半年更为均衡 。


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