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业内|多次否认后贝壳提交IPO招股书 业内称机遇与挑战并重

多次传言上市的贝壳终于有了石锤 。 7月24日晚间 ， 贝壳集团（下称“贝壳”）正式向美国证券交易委员会公开递交招股书 ， 股票代码为BEKE 。 招股书显示 ， 2017年到2019年 ， 贝壳营业收入分别为255亿元、286亿元、460亿元 。
业内人士称 ， 若上市成功 ， 意味着资本市场佐证了交易平台的重要作用 ， 贝壳也将成为房产交易“独角兽” ， 但上市还只是起点 ， 不宜过分放大 ， 未来机遇与挑战并存 。
此前曾多次否认IPO ， 如今坐实传闻
尽管全球疫情并未完全消散 ， 但是贝壳已开启赴美IPO的征途 。 此次上市的主体为贝壳 ， 除平台公司贝壳找房外 ， 还包括链家、德佑 ， 以及金融、装修等业务 。 承销商包括高盛、摩根士丹利、华兴资本等 。
从股权上看 ， 招股书显示 ， 上市之前 ， 链家创始人左晖持股（B类普通股）占比28.9% 。 此外 ， 部分股东将其持有的A类普通股投票权授予左晖代理 ， 因此左晖投票股权占比46.8% 。 机构持股方面 ， 腾讯作为贝壳找房的第二大股东 ， 持股比例为12.3%；软银旗下SVF II Shell Subco (Singapore) Pte. Ltd.持股10.2%；高瓴资本持股5.3% 。
贝壳找房在招股书内指出 ， 此次IPO计划募集最多10亿美元的资金 ， 募集到的资金将主要用于研发 ， 以继续投资于该公司的平台功能和基础设施技术、新的家庭交易服务的扩展、服务产品的多样化及业务运营向新地理区域的扩展 ， 以及一般的公司用途 。
【业内|多次否认后贝壳提交IPO招股书 业内称机遇与挑战并重】为何选择这一时间节点上市？左晖在致股东的一封信中对此作了解释：提交这份招股说明书的同时 ， 新冠疫情还在全球发展 ， 为什么还是按原计划启动IPO进程而不是推迟一段时间 ， 某种程度上反映了贝壳团队的特质：寻求对内归因 ， 尽量降低环境的干扰因子 ， 一个成功的IPO取决于公司的价值而非其他 。
值得一提的是 ， 从去年开始 ， 贝壳上市传闻就一直未断 。 去年7月份 ， 有消息称 ， 贝壳计划于2020年启动境外上市进程 。 不过 ， 贝壳彼时回应称 ， 公司没有明确的上市时间和地点安排；去年12月18日 ， 又有消息称 ， 贝壳将于2020年进行10亿美元的IPO ， 贝壳方面对此予以否认 。
到了今年7月初 ， 又有消息称 ， 贝壳今年营收预期100%增长 ， 寻求美国IPO计划融资10亿美元-20亿美元 ， 目前正处于向潜在基石投资者询价阶段 ， 摩根士丹利是参与其中的投行之一 ， 贝壳已向美国证券交易委员会（SEC）秘密递表 ， 最快将于今年三季度完成IPO ， 高盛和摩根士丹利担任IPO牵头经办行 。
时至今日 ， 上市传言终于成为实锤 。 对于目前的上市进程 ， 贝壳方面表示 ， 一切以招股书为准 。
去年平台交易额超2万亿 ， 规模扩张下亏损加大
与链家重资产的属性不同 ， 贝壳找房具有浓厚的互联网色彩和轻资产性质 ， 因此 ， 此前就被业内视为上市的主体 。
存量房交易、新房交易和其他新兴业务为贝壳找房的三大主营业务 。 根据CIC报告显示 ， 贝壳找房已成为中国最大的房屋交易和服务平台 ， 也是继阿里巴巴之后的中国第二大商业平台 。 截至今年6月30日 ， 贝壳找房平台进驻了全国103个城市 ， 连接265个新经纪品牌的超45.6万经纪人和4.2万家经纪门店 。
回顾链家、贝壳的发展 ， 离不开2015年这一时间节点 。 左晖以一封信的形式宣布一项合作 ， 在整个2015年内进行了11次收购 ， 将链家的业务范围从北京扩大至华东、华南以及西南 。 与此同时 ， 布局“真房源”系统 ， 并提薪扩充经纪人队伍 。
在此基础上 ， 2018年4月 ， “贝壳找房”全新上线 ， 相较于原来链家网 ， 贝壳找房的定位更为开放 ， 除覆盖新房、二手房、租赁和家装等居住业务外 ， 它通过ACN（经纪人协作网络） ， 吸纳链家体系外的外部房源进入该系统 。 这也意味着 ， 无论是直营品牌的链家 ， 还是作为加盟品牌的德佑 ， 亦或是其他中小中介 ， 都可以入驻贝壳找房 ， 从而开启“自营+行业平台”模式 。


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