流动性|万家基金李文宾：流动性足以应对科创板解禁( 二 )
细分领域选优质股
李文宾对控制产品回撤非常重视 。
据了解 ， 他的回撤管理体系并非只是一个生硬的比例 ， 而是更倾向于对不同类型的股票 ， 施行不同的止损策略 。
譬如 ， 对看到业绩拐点的公司 ， 相对而言容忍度高些；倘若能看到未来三到五年的成长 ， 对于股价下跌幅度的忍耐程度也更高；而对于业绩已经开始释放的股票 ， 容忍度则偏低 。
李文宾认为 ， 中长期来看 ， 国内市场有望呈现慢牛的走势 ， 但也存在一些需要经常关注的风险：
首先 ， 中美贸易关系的演化 ， 特别是在半导体领域；其次 ， 从全球范围看 ， 仍需观察疫情情况 。
对于未来市场风格是否会发生显著变化 ， 他指出 ， 板块估值修复的情况基本每年都有呈现 ， 一个板块估值修复的高度其实是与该板块的未来成长性、成长空间、成长质量高度相关的 。
目前 ， 成长股确实出现了一些较贵的标的 ， 但从细分领域来讲 ， 还是可以看到一些本身盈利可以持续增长 ， 行业竞争格局可出现跨越式好转的个股 。
过去几年 ， 市场关注点大多放在科技龙头和消费龙头 ， 对这些板块关注较少 。 譬如原料药板块 ， 不少公司自2017年即开始呈现高增长 ， 彼时估值只有十几倍 ， 之后股价表现非常优异 。 而类似的情况其实在A股市场还是比较多的 。
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