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美国|美股史诗级反弹即将终结？科技股成强弩之末，投资者开始弃股转债，华尔街大多头：警惕20%以上暴跌( 二 )


估值过高 ， 华尔街卖股票买债券
对于美股市场的走跌 ， 华尔街的分析师是怎么看的呢？
咨询公司Alciant Private Advisors的高级研究分析师盖斯多夫表示 ， 所有这些问题都指向估值过高这个因素 。
盖斯多夫在一次采访中说道：“我们正处于一场大流行之中 ， 市场刚刚脱离今年的高点 。 ”事实上 ， 有几个板块正处于历史高位 。 盖斯多夫认为 ， 本周风险资产的疲软可能代表着一种“整固” ， 而不是市场对巨大“逆风”作出的回应 。 他指出 ， 如果投资者认为美国国会最终不会通过某种形式的额外刺激措施 ， 那么市场的反应会强烈得多 。
摩根士丹利的分析师在最近的市场策略中强调 ， 伴随企业收益清晰度改善、欧盟新的复苏基金推出以及美国采取进一步财政刺激措施的可能性等各种积极催化因素的消失 ， 有利于风险资产的市场环境预计将会发生变化 。
【美国|美股史诗级反弹即将终结？科技股成强弩之末，投资者开始弃股转债，华尔街大多头：警惕20%以上暴跌】也就是说 ， 华尔街机构投资者的风险偏好发生了变化 。“未来两个月积极催化因素将会消退 ， 季节性因素将会恶化 ， 近期风险将会浮现 。 ”上述公司的分析师认为 ， 投资者增持现金头寸并在债券市场买入信用违约互换指数对冲风险 。
而当美股市场表现出强弩之末的一面时 ， 华尔街的聪明资金也早已开始进行避险操作 。
美国银行全球研究部在最近就表示 ， 投资者向债券市场注入245亿美元 ， 这是有记录以来的第三大单周资金流入 ， 同时抛售了38亿美元的股票 ， 黄金吸引了有记录以来的第二大资金流入 ， 显示出投资者避险需求激增 。
救助金拿来炒股 ， 美国散户激增助推泡沫行情
美股市场是一个机构投资者占比较高的市场 ， 美股一直以散户较少而著称 。
但是 ， 在今年疫情因素、失业人数剧增 ， 以及来自美国政府的财政刺激政策 ， 美国韭菜正在大量生长 。
数据公司Envestne Yodlee此前追踪的250万个拿到美国财政部补贴的银行账户数据 。 发现这些账户拿到补贴后 ， 除了存钱和提现 ， 最常用于股票交易 。 其中收入水平在3万5千到7万5千美元的人群中 ， 拿到财政补贴的账户对比没有补贴的账户 ， 股票交易量平均上涨90% 。 收入偏高的10万到15万美元的人群中 ， 交易量也上涨了82% 。
美国散户在就业压力剧增的疫情环境下 ， 对股票市场“抢钱行情”的疯狂 ， 一点也不亚于A股散户 。 据英国《每日邮报》7月17日报道 ， 现年40岁的洛杉矶男子安德鲁-马内尔在新冠疫情蔓延期间提交了许多伪造文件 ， 成功获得了数百万美元的工资保障计划（PPP）项目中的贷款 ， 这也足以说明 ， 因为疫情拿到救助资金的许多美国中小层 ， 正在把救济金投入到股票市场 。
由此背景下啊 ， 市场人士也认为 ， 过去两个月美股的史诗级大反弹 ， 可能是导致大量散户入市的原因 。 但也可以反过来认为 ， 美股市场的强势反弹 ， 很大程度上也是美国散户的功劳 。
美国散户的入市 ， 刺激了美国小盘股的行情 ， 根据wind金融终端的一篇报告 ， 在市场轮动中 ， 一些市值较小、债务风险较高的企业也接过反弹接力棒 ， 尤其是罗素微盘指数——一个由大约1000只股票组成 ， 平均市值为2.4亿美元的指数——离其历史高点还不到10% ， 尽管这些基本面较差的美股小盘股已存在较大的风险 。
美股或遭20%以上暴跌？
基于美股市场的行情已向泡沫化的发展 ， 华尔街的分析师预测 ， 美股市场的跌幅可能将达到20% 。 华尔街长期多头爱德华亚德尼最近已经开始怀疑美国股市的上涨势头能否持续 。 他警告称 ， 美国新冠病毒病例激增以及与中国的紧张关系所带来的风险 ， 可能引发美股20%至30%的暴跌 。
此外 ， 摩根士丹利也认为 ， 必须重视中美关系恶化对市场的影响 ， 并举例出超过30个行业的主要股市 ， 可能在地缘局势紧张的因素下成为利益受损对象 ， 这些从中国市场获益的美国公司涵盖了从航空、科技、IT、服务等领域 。


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