地产深度报道|招商蛇口逾60页回复详解问询，70亿重组难救下滑业绩( 二 )
另据克而瑞数据 ， 2017年-2019年间 ， 招商蛇口毛利率分别为42.7%、37.9%、34.66% ， 下滑明显；2019年 ， 营收占比最高的深圳区域的毛利率则出现了13个百分点的下滑 。
有投资者在业绩发布会上将招商蛇口的财务状况形容为“一年比一年差” 。
2020年上半年 ， 招商蛇口的业绩表现更是出人意表 。 据招商蛇口7月13日发布的半年度业绩预告 ， 其预计今年上半年归属上市公司股东的净利润8亿-10亿元 ， 较上年同比下降79.59%-83.67% 。
除了新冠疫情影响、2019年同期基数较高等 ， 招商蛇口还提到 ， “房地产业务结转规模同比增长 ， 但受结转项目地区结构影响 ， 毛利率同比下降” 。
而今年以来 ， 招商蛇口在土地市场上表现积极 。 中金公司发布的研报显示 ， 招商蛇口上半年新增土储面积、金额分别为660万平方米、641亿元 ， 分别同比增长72%、67% ， 拿地强度上行13个百分点至58% 。 其中 ， 不乏高价地块 ， 如6月份在徐州以138%溢价率拿下的地块 ， 7月初在上海虹口区拿下的地块楼面价则达到8.1万元/平方米 。
【地产深度报道|招商蛇口逾60页回复详解问询，70亿重组难救下滑业绩】在王小嫱看来 ， 高溢价拿地是为了扩张规模 ， 但是扩张规模的同时往往会带来成本走高、公司利润下降 ， 高溢价对后期盈利会造成一定压力 。
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