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焦点|新三板精选层明天从“新”出发！首日能涨多少？焦点猜想、最全交易指南……全在这里！( 二 )


诸海滨也表示 ， 从发行后的股权分散度来看 ， 首批公司发行后平均的股东户数分散到5.6万户 ， 因此 ， 在股权高度分散后会产生自发性的交易需求 ， 加上首批公司整体较大的规模和较高的质量 ， 因此对于流动性无需过于担忧 。
周运南也持相同观点 ， 表示精选层开板后 ， 由于股东人数过万 ， 股权较为分散 ， 市场预期向好 ， 所以流动性会相对创新层有较大的改观 。
“就流动性来说 ， 我想精选层市场未来也必然会出现二八分化 ， 这是正常现象 ， 这才是正常的市场 。 中国主板市场因为聚集了一亿多的股民 ， 其流动性是全球最高的 ， 这本身就不是一种常态 。 所以不能用A股市场的流动性来评判精选层的流动性 。 高流动性带来了高市盈率 ， 这是A股的一个顽疾 ， 而不是优势 。 ”张可亮进一步阐述 。
“我们对三板精选层的推出还是充满信心的 ， 制度的设计其实是充分考虑了精选层的流动性了的 。 ”广证恒生新三板研究总监赵巧敏说 。
此前广证恒生的报告预计 ， 精选层正式开板后 ， 其类似于主板的流动性与估值环境将有利于明确市场预期 。 前几批精选层企业形成的示范效应 ， 将引导资金流入创新层、甚至基础层中的潜在精选层企业 ， 从而进一步盘活新三板创新层及基础层的流动性 。
预测三：这样的市场成功概率非常大
【焦点|新三板精选层明天从“新”出发！首日能涨多少？焦点猜想、最全交易指南……全在这里！】对于精选层未来的前景 ， 证券时报采访人员采访的业内专家均信心满满 。
“我对未来精选层的发展充满信心 。 精选层将是新三板自我积累自我演化而来的 ， 市场参与各方都积累了很多的经验教训 ， 有着切肤之痛 ， 经验教训甚至矛盾积累到一定程度之后 ， 国家顺势而为 ， 使得新三板这个资本市场的改革 ， 变成一个既有自下而上的诱导性制度变迁的因素 ， 又有着自上而下的强制性制度变迁的因素 ， 这样的市场成功的概率会非常的大 。 ” 张可亮说 。
周运南也表示 ， 精选层未来两年内挂牌上市家数应该会在300家以上 ， 而且会出现成功直接转板上市的公司 ， 坚定看好精选层的发展壮大和交易活跃 。
孙金钜认为 ， 精选层作为我国多层次资本市场建设中的重要一环 ， 未来会是为中小型创新创业的成长性企业进行融资和定价的市场 。 并且一年之后可以转板 ， 届时精选层将成为对接新三板和科创板/创业板的桥梁 ， 其认为未来精选层有望成为一个流动性充足的新的独立市场 。
在程晓明看来 ， 精选层实际上是一个新三板的代表 ， 是新三板的形象代言人 。 “精选层未来的前景肯定是一片光明 ， 因为精选层不光是它本身的问题 ， 它代表着新三板的问题 ， 跟国家的科技创新的战略密切相关 。 ”
程晓明认为 ， 新三板的活跃是大势所趋 ， 只不过大家现在关注的是精选层而已 ， 但也不要老把目光只盯在精选层 ， 因为精选层毕竟只是新三板的一个层级 ， 虽然据说每年上精选层的数量会有上百家 ， 可是新三板企业数量是以万为单位 ， 现在是8000多家 ， 估计新三板活跃起来以后很快又能到一万多家 ， 所以 ， 把所有的目光和希望全部放在精选层上是远远不够的 。
“精选层作为新三板的最高层次 ， 代表着新三板最高水平的、最好的企业 ， 所以它的交易肯定第一个活跃起来 ， 在精选层交易活跃起来以后 ， 慢慢地会把新三板的活力逐渐从传导到创新层和基础层 。 ” 程晓明说 。
最全交易指南来了！
交易方式：
为匹配精选层公司股权分散度特点和流动性需求 ， 精选层盘中交易采用连续竞价交易制度 ， 这与A股相似 。
交易时间：
9:15-9:25开盘集合竞价时段 ， 9:25-9:30静默期 ， 9:30-11:30、13:00-14:57连续竞价时段 ， 14:57-15:00收盘集合竞价时段 。 15:00-15:30大宗交易时段 。


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