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中国人寿|谁在控制保险五巨头？太保、新华是央企吗？为何说平安“无主”？


【7月27日专稿】国内保险五大上市公司 ， 分别是中国人寿、中国人保、中国太保、中国平安和新华保险 。 五大公司 ， 有四个“中”字头 ， 按照常规 ， 应该是中央企业 ， 简称“央企” ， 实际情况却有点意外 ， 这和控制人（机构）是谁有关？
如果控制人是国务院国资委或者财政部 ， 或者中国投资有限公司 ， 这三大部门 ， 都是国务院下属的正部级单位 ， 则上市公司就属于央企 ， 因此和是否“中”字头有关系 ， 却不是必要或充分条件 。
首先来看中国人寿 ， 大股东是中国人寿保险集团 ， 持股比例为68.37% ， 受益人是国务院 ， 国务院持股人寿集团100%股权 ， 因此中国人寿是100%金融央企无疑 。 实际上 ， 如果持股51% ， 就可以完成控制 ， 更何况持股在67%以上 ， 所以是绝对控制关系 。
中国人寿|谁在控制保险五巨头？太保、新华是央企吗？为何说平安“无主”？
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再来看中国人保 ， 大股东是财政部 ， 持股为60.84% ， 因此中国人保和中国人寿一样 ， 也是100%央企 。 人寿和人保是根红苗正的央企 ， 中国太保就有点特殊 。 中国太保表面上看 ， 大股东是香港中央结算有限公司 ， 持股大约为29% ， 实际上这个机构代表了港股占所有总股本的比例 ， 并非单一大股东 。 所以 ， 太保第一大股东是申能集团 ， 其次是华宝投资 ， 但是股权并不多 ， 分别是13.79% ， 13.35% ， 不相上下 。
申能集团控制人是上海市国资委 ， 华宝投资是由宝武集团100%持有 ， 后者为央企 。 这就造成地方政府和央企持股比例非常接近 。 但是持股5.7%的上海国有资产经营有限公司 ， 持股2.62%的上海久事集团背后也是上海国资委；因此 ， 代表上海地方政府的三大机构 ， 共持有中国太保股权为22.1% 。
中国人寿|谁在控制保险五巨头？太保、新华是央企吗？为何说平安“无主”？
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如果考虑到持股4.87%的上海海烟投资 ， 背后也是央企 ， 则地方政府机构持股 ， 无法对华宝投资形成较大股权优势 ， 因此中国太保被定义为“公众企业” 。 但是考虑到上海国资股权有相对优势 ， 所以在人事安排上 ， 也就有较大话语权 。 无论如何 ， 央企或者地方国资委控制 ， 都是国企 。
新华保险 ， 虽然公司名字没有“中国” ， 但是和太保、人保一样 ， 也是央企 ， 区别在于单一大股东不是持股50%以上 。 中央汇金投资有限责任公司持股31.34% ， 宝武钢铁集团持股为12.09% ， 加上汇金资管持股0.91% ， 三大股东持股达到44.34% ， 汇金公司背后是国务院 ， 宝武集团是央企 。 虽然没有完成51%持股 ， 实际上34%持股就有否决权 ， 从而具有控制权 ， 所以新华保险被认为是金融央企 。
最后看中国平安 。 和新华保险、中国太保相比 ， 中国平安股权就更为分散了 。 代表深圳市政府的深圳市投资控股有限公司 ， 持股比例5.27% ， 为单一大股东；而深业集团持股为1.41% ， 也代表深圳市国资委 ， 两大股东总计持股6.68% 。 New orient和商发控股 ， 分别持股3.83% ， 3.25% ， 且为一致行动人 ， 累计持股比例7.05% ， 它们背后是卜蜂集团 。
中国人寿|谁在控制保险五巨头？太保、新华是央企吗？为何说平安“无主”？
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两大势力持股比例相当 ， 都没有超过51% ， 或者34% ， 这就造成任何一方无法形成控制局面 。 所以说 ， 中国平安不存在控股股东 ， 也不存在实际控制人 。 很多人会有一种错觉 ， 认为中国平安是马明哲“控制”的公司 ， 实际上大错特错 。 马明哲虽然为公司董事长 ， 也是主要创始人 ， 最终是各方股东一致推选出来 ， 可以完成公司治理的最好人选 。
【中国人寿|谁在控制保险五巨头？太保、新华是央企吗？为何说平安“无主”？】管理层持股很少 ， 只有公司做出股权激励时授予的少部分股权 ， 从几万股到500万股左右 。 中国平安在年报中特意说明 ， 无内部职工股 。 中国平安总市值为1.4万亿元 ， 总股本为183亿股 。 所以说 ， 中国平安不存在控股股东 ， 也不存在实际控制人 ， 虽然从公司法和证券法上 ， 属于“无主”状态 ， 但马明哲为首的管理层 ， 在公司治理上 ， 无疑有较大话语权 ， 某种意义上说也是“主人” 。


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