台积电|intel、中芯和华为的历史转折点
历史转折点往往是以戏剧性形式开场 ， 等到大众真正注意到时 ， 往往已经收尾 。
7月24日周五 ， 英特尔股价重挫16% ， 与此同时 ， Intel最大的竞争对手AMD以及AMD御用的代工厂——台积电 ， 分别大涨16.5%和9.7% 。 
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这里我并不想分析英特尔和AMD的多年的竞争格局演变 ， 更不想分析英特尔Q2财报数据是超预期还是低与预期——这种极端戏剧性的走势 ， 绝对不应该只关注股市本身的热闹 。
这种极端走势背后代表着产业趋势的此消彼长 ， 代表着一个产业的命运 ， 不仅是intel和AMD如此 ， 中芯和华为也同样如此 。
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财报对intel意味着什么？
intel这份财报 ， 读到第4页就可以扔了 ， 核心是对7nm制程的发言：
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大家可以这么理解：intel的IDM模式（设计、制造、封装一体）在和AMD+台积电(分别代表设计fabless+制造foundry) 这种垂直分工模式的竞争中 ， 英特尔在关键的先进制程方面 ， 很难再往前进步了 。
以5 纳米技术节点为例 ， 其投资成本高达数百亿美元 ， 是14 纳米的两倍以上 ， 28 纳米的四倍左右 ， 比如台积电计划在美国建设的5nm晶圆厂 ， 预计的投资就高达120亿美元 。 
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以前intel在IDM模式下制程带来的优势 ， 在7nm节点被卡住之后 ， 英特尔几十年的战略优势 ， 反而会慢慢变成劣势 ， 每次制程升级 ， 都要从设计、制造、封测一起升级 。 这次英特尔很难在制程上重新赶上来 ， 制程越高 ， 研发和设备成本都是翻倍增长 ， 没有足够营收的增长支撑 ， 根本不可能支撑intel的先进制程研发支出 。 
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所以市场看到的是intel从顶峰往下走的预期 ， 有分析师直言“这意味着英特尔放弃了五十年来的主要竞争优势 ， 意味着英特尔在计算机产业统治地位的终结” 。
之后无论是intel继续投入IDM ， 还是调整战略转向fabless ， 但中间的调整适应期至少2-3年 ， 而且可以预期两边都会走的尴尬 。
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代表的行业逻辑是什么？
现在的情况是 ， intel没法快速跟上7nm芯片 ， 这意味现在美国自己暂时没法本土生产7nm ， 之后投入资金需求更大的5nm、3nm制程 ， 按intel现在的IDM模式发展速度 ， 会在制造方面会完全落后于三星和台积电 ， 也对应着美国IC设计公司对新进制程需求将更多依赖于海外供应商 。 
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其实这一波科技浪潮中 ， 对最先进制程的需求迫切起来 ， 主要是由智能手机推动 ， 尤其是以iphone为首的苹果 ， 安卓系的高通SoC ， 再到华为 ， 三星这些终端厂(自研芯片) ， 都在砸钱去研发更先进的制程 ， 以TSMC为首的头部晶圆厂在先进制程方面一路狂突猛进 。 
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而从台积电的股价走势来说 ， 先进制程的进步让市场对于晶圆厂的盈利能力有更高的预期 ， 同时从市场规模来讲 ， 台积电在半导体行业中的地位也越来越强 。 
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而半导体最强的IC设计公司 ， 大部分来自于美国 ， 苹果、高通、英伟达、AMD这些公司 ， 对于先进制程的要求相当高 。 比如高通将把此次SoC的代工交给三星 ， 使用其5nm EUV工艺进行代工生产 ， 由于三星目前的5nm EUV工艺良品率不高 ， 所以骁龙875的发布于上市可能均会受其影像 ， 现在又想转回台积电——对先进制程掌握的玩家越来越少的情况下 ， 大家都没有选择 。
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