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股票行情|高瓴资本的一个重仓股竞争格局发生变化


高瓴资本擅长投资医疗 ， 消费 ， TMT ， 企业服务四大领域 ， 高瓴资本的投资不仅仅是前瞻性的布局未来 ， 也非常注重行业的竞争格局 ， 会优先选择供给侧稀缺的行业 ， 例如消费品行业的海底捞凭借优势服务 一座难求 ， 例如 教育行业K12龙头 好未来 凭借良好的口碑 获得家长强烈认同。 水泥行业也因为自身行业的特点 ， 行业竞争格局相对良好 ， 不会出现全市场混战的局面 。
1. 高瓴资本重仓海螺水泥， 成本价 40元人民币
19年10月23日 我写了一篇关于海螺水泥的文章：高瓴资本 悄悄潜伏进一家行业龙头 ， 高瓴资本一出手就是15亿人民币 ， 建仓了 海螺水泥 3732万股， 高瓴资本的建仓成本预估在40人民币左右 ， 海螺水泥上周五收盘价格 58.85人民币 ， 不考虑分红收益， 海螺水泥的收益在 47.12% ， 在结构化牛市牛股辈出的年代 ， 海螺的这个收益不算出众 。
海螺水泥的分红一直都非常慷慨 ， 2019年每股分红2元人民币， 在大A股算非常有良心的公司 ， 按高瓴资本的入股价格 ， 高瓴资本19年的股息率收益在5% ， 如果按现在的股价58.85人民币算 ， 现在的股息率是 3.3% ， 妥妥的良心公司 。
2. 中国建材 未来是一家水泥股权投资公司+新材料公司
上周五收盘后， A股上市公司 天山股份（SH:000877）发布关于筹划重大资产重组事宜的停牌公告 ， 公司拟发行股份或者通过现金收购中国建材水泥板块资产 ， 论证的标的资产包括：中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥以及中建材投资下属水泥资产 ， 下一步有望继续整合祁连山及宁夏建材体内水泥资产 ， 资产整合以后， 天山股份将成为和海螺水泥对标的水泥重量级公司 。 随着中国建材旗下的公司进行资源整合 ， 水泥行业的竞争格局会更加良好 ， 水泥行业的公司都会从中这从改革中受益。
中国的水泥行业是一个双龙头的公司：中国建材和 海螺水泥， 海螺水泥通过对长江水道的改进和良好的员工持股激励 ， 海螺水泥就可以成为一个ROIC 百分之20 +股息率百分之5的生意 。
2019年 中国建材营收 2541亿人民币 ， 净利润率：3.54% ， 股息率3.8%
2019年 海螺水泥营收1570亿人民币 ， 净利润率：21.89% ， 股息率3.3%
现在 港股中国建材市值768亿港币， 海螺水泥市值 3000亿人民币 ，
中国建材的营收在大幅度大于海螺水泥的情况下 ， 市值只有海螺的1/4， 原因就是 ：海螺水泥的利润率 比中国建材高太多了， 港股市场现在可能是按股息率给中国建材进行定价 。 中国建材的利润率比 海螺水泥低很多原因的不是因为中国建材的经营性现金流比海螺水泥差很多 ， 主要是因为中国建材计提拨备比较高 ， 19年还有一笔18亿美国纠纷赔偿拉低了利润率 ， 两家公司的差别没有 财务报表数据反映的那么大 。
这个行业的催化剂可能是从这次国企改革开始 ， 微创医疗在股价底部的时候 ， 市场对认为是一个股权投资公司 ， 但是在启明医疗和爱康医疗估值大幅度提高的时候， 市场对微创医疗的估值逻辑发生了变化 ， 主要催化剂之一就是 ：科创板上市， 微创医疗旗下的几个公司未来都能在科创板独立融资上市独立融资了， 这两个催化剂因素才导致 微创医疗的市值上涨了3倍 。
中国建材旗下也有不少新材料公司 ， 在这次改革后， 中国建材将从一个水泥公司变为 新材料公司+水泥股权投资公司 ， 新材料行业是科创板重点扶持的行业之一， 随着未来中国建材 新材料公司在A股科创板独立上市以后 ， 市场会重新给 中国建材进行估值定价 。
在建材行业， 北上资金最新持股比例前三：东方雨虹(11.59%)、海螺水泥(8.33%)、北新建材 (6.01%) ， 投资者也可以关注。
3. 信达生物低折价增发股份 ， 明星基金经理方钰涵的第一重仓
投资港股的投资者注意一下：高瓴资本重仓的信达生物7月23日 发布了定向增发公告 ， 有机构 以每股52.45港元折价4.67%的比例购买了 28亿港币，


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