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药店零售药店互联网医疗|2020年零售药店行业市场深度分析 互联网大厂布局药店行业( 二 )


2018年下半年 ， 药店并购开始降温 。 此时高济医疗已经收购了四五十家连锁药店 ， 旗下总药店数达到上万家 ， 远高于几大上市连锁药房 ， 此后基本就不再并购新的药店了 。
上市连锁们亦放缓了扩张步伐 。 以大参林为例 ， 大参林预计2018年完成新增1500家门店的布局 ， 实际新增门店为967家 。
“过去几年的药店并购潮 ， 存在特别大的泡沫 。 很多买方为了追求并购规模 ， 不在乎标的企业的经营质量 。 有大量亏损的药店 ， 被并购时的估值也极高 。 后来 ， 部分上市公司的财报遭到质疑 ， 没有质量的并购被认为意义不大 。 ”上述知情人士提到 。
这些泡沫也一度让投行们望而却步 。 在大健康领域频繁撮合交易的易凯和华兴 ， 在此轮药店并购潮中都鲜少出手 。 “乱、看不清 。 ”一家投行的董事总经理向《中国企业家》如此解释他们不覆盖药店行业的原因 。
随着买方减少以及行业回归理性 ， 到2019年上半年 ， 药店的估值已经明显回落 。 2019年3月 ， 大参林公告称 ， 拟以7424.5万元收购保定市盛世华兴医药连锁创立人陈长青持有的46%股权 ， PS为0.872 。
在柏煜看来 ， 中国的上市药店正在完成从区域龙头到全国性大连锁的跨越 ， 比如大参林和一心堂分别从广东和云南起步 ， 益丰和老百姓发迹于湖南 ， 已经成为全国性大连锁 。 接下来 ， 他们会直接并购另一个区域性龙头 ， 就像益丰收购新兴药房、国大药房收购成大方圆 。 再之后 ， 就到了药店巨头与巨头之间的整合 。 美国的例子是 ， 第一大药店零售巨头Walgreens(沃尔格林)收购了排名第三的连锁药店Rite Aid(来德爱) 。
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