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股票|券商分析认为：A股行情有望迎来“盈利+流动性”双轮驱动


股票|券商分析认为：A股行情有望迎来“盈利+流动性”双轮驱动
本文插图

7月27日A股继续弱势震荡 ， 多空双方围绕上证综指3200点展开拉锯 。 多位券商人士对中国证券报采访人员表示 ， 短期市场的波动无碍中长期上行趋势 ， A股行情有望由流动性驱动逐步转向“盈利+流动性”的双轮驱动 ， 建议等待底部信号的确认 ， 可继续关注科技、军工、消费、医药等板块 。
成交缩量
Wind数据显示 ， 7月27日A股持续震荡 ， 上证综指3200点盘中多次失而复得 。 截至收盘 ， 上证综指上涨0.26% ， 报3205.23点；深证成指上涨0.32% ， 报12976.87点；创业板指上涨0.15% ， 报2631.76点；科创50指数下跌1.06% ， 报1374.52点 。
从板块来看 ， 28个申万一级行业中 ， 有色金属板块以3.09%的涨幅领涨 ， 医药生物、食品饮料板块紧随其后 ， 涨幅分别为1.42%和1.41%；此前领涨的国防军工板块跌幅居前 ， 下跌1.64% 。 受国际金价再创新高的影响 ， 黄金板块大涨7.51% ， 其中华钰矿业、赤峰黄金、豫光金铅、西部黄金涨停 。
昨日沪深两市合计成交额9272亿元 ， 未能延续7月2日以来连续17个交易日成交额突破万亿元的情形 ， 缩量明显 。 Wind数据显示 ， 北向资金昨日净流出15.14亿元 ， 其中沪股通净流出38.16亿元、深股通净流入23.02亿元 。
筑底或未完成

分析人士认为 ， 从基本面看 ， 二季度经济数据好转 ， 但近期股市持续震荡 。 北向资金进出频繁 ， 市场的存量博弈格局凸显 。
华鑫证券首席分析师严凯文对中国证券报采访人员表示 ， 二季度良好的经济数据似乎未能拉动近一阶段的股市行情 ， 主要原因有三：一是此前市场对二季度经济数据的转暖已有预期；二是投资者担忧货币边际收紧 ， 对场内流动性形成扰动；三是外部需求能否持续转好仍存在较大不确定性 。
从资金博弈的角度看 ， 银河证券投资顾问耿剑锋表示 ， 目前影响市场走势的资金主要来自于两大阵营 。 一是以公募基金为代表的基金产品 ， 二是以外资为代表的港股通北向资金 。 “目前市场处在大涨之后的震荡期 ， 多空双方展开博弈 ， 场外大量新成立且尚未建仓的公募、私募基金产品是潜在的多头 ， 而近期北向资金持续流出 ， 那些已经重仓的基金产品在高位有获利回吐的需求 ， 它们是潜在的空头 。 ”耿剑锋说 。
“上周市场出现了较大幅度的调整 ， 主要源于市场担忧科技板块会出现杀估值的情况 。 ”严凯文认为 ， 市场有望迎来修复性反弹行情 ， 不过指数并未完成底部区域的构筑 。

招商证券策略张夏团队指出 ， “国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”在战略层面保持了政策定力和清晰的经济发展思路 。 股价走势最终取决于企业盈利情况和长期发展前景 ， 无论从哪个角度来看 ， 都应该对A股保持乐观 。
双轮驱动
7月16日和7月24日的两根大阴线之后 ， 市场情绪逐渐谨慎 。 耿剑锋分析 ， 昨日领涨两市的黄金、疫苗、玉米等均属防御型概念板块 ， 而前期活跃的军工板块跌幅明显 。 “从技术上看 ， 大跌之后市场成交量开始萎缩 ， 空头力量耗尽之后市场有望迎来反弹 。 整体而言 ， 市场由7月初的全面上涨行情逐渐回到结构性行情中 ， 投资者不要追涨杀跌 ， 应逢低关注基金偏好的消费、医药等防御型板块 。 ”
严凯文表示 ， 近期场内资金的大进大出 ， 更多的是受短期市场情绪的影响 ， 居民通过公募基金增配A股的趋势并未改变 。 “就A股中长期而言 ， 2020年可能正在经历A股历史上最大一轮居民理财资金向股市转移的过程 ， 短期市场虽然面临快速上涨后获利兑现的压力 ， 但无碍中长期上行的趋势 。 ”
严凯文预计 ， 三季度工业企业利润状况的改善将对整个A股公司起到较大的提振作用 ， A股行情有望由流动性驱动逐步转向“盈利+流动性”的双轮驱动 ， 配置上看好“券商+科技+有色” 。


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