市场|超五成股票私募仓位超八成，百亿私募仓位指数84%，私募：亢奋市场降温，现正重新蓄力进攻( 二 )
事实上 ， 一方面 ， 回溯近两年市场走势 ， A股面对事件性因素时的韧性不断增强 ， 中长期看外围扰动对A股走势的影响也在边际弱化；但另一方面 ， 针对风险偏好改变造成的短期市场节奏可能的变化投资者也应提前准备 。 聚鸣投资认为 ， 市场经过了3个多月的上涨 ， 累积了大量的盈利盘 ， 尤其是经历了这三周的快速上涨后 ， 有自身调整的需要 。 此时由于事件性因素及资金成本的边际变化 ， 引起市场调整 ， 也属牛市的重要特征 。 因而这并非牛市结束 ， 而是让亢奋的市场降降温 ， 重新蓄积力量 ， 等待下一次进攻 。
正如中信证券(600030,股吧)所指出的 。 当前A股市场向上有海外风险因素扰动 ， 向下有基本面和流动性支撑 ， 在经历了7月的剧烈波动后预计回到平衡状态 。 而在平衡状态下的市场 ， 任何的回调以及结构上的扰动 ， 都将成为下半年最好的入场时机 。
北京和聚投资表示 ， 一方面 ， 站在当下 ， 科技股生而创新 ， 而这种创新背后也意味着波动 。 在这样一个阶段 ， 一定程度的相对可控的估值泡沫对于中国加大科技投入 ， 推进科技发展 ， 提升科技的实力等都是比较有利的 。 上涨的逻辑没有发生根本性变化 ， 科技股还远没有到达危险或者说泡沫化的程度 。
另一个方面 ， 价值股有望回归 ， 下半年估值修复的逻辑仍在 。 在疫情冲击下 ， 全球货币大放水并且从目前的演绎来看 ， 仍将持续一段时间 。 国内也是财政货币双宽松 ， 所以下半年国内宏观经济环境的基本特征是逐步修复 。 传统行业在上半年遭受了压力测试 ， 估值又下了一个台阶 ， 同时一些周期行业的龙头公司呈现出非常不错的盈利能力 。
而从配置角度出发 ， 国泰君安认为 ， 当前市场已处于震荡下沿 ， 要敢于积极“亮剑” 。 进一步来看资金格局与基本面支持医药、消费、科技等行业的结构性行情 ， 但是市场依然会是震荡格局 ， 投资者应该重视结构 ， 预计3200点至3400点是接下来的震荡区间 ， 后续投资者需关注事件性因素及上市公司盈利状况等 ， 预计市场会从金融周期向消费科技过度 。
（责任编辑：董云龙 ）
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