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个人投资者|公募也亏了！精选层开市首日有公募浮亏或超千万，8家获配企业有5家破发( 二 )


【个人投资者|公募也亏了！精选层开市首日有公募浮亏或超千万，8家获配企业有5家破发】招商成长精选基金经理万亿对券商中国采访人员表示 ， 首日精选层个股涨跌互现 ， 体现出投资人比较理性地看待精选层个股的价格 。 由于挂牌精选层之前 ， 个股已经在创新层有交易 ， 较全面体现了市场的预期 ， 因此个股在挂牌精选层之前已经完成了价格发现 ， 挂牌后涨跌互现是成熟股票市场的表现 。
万家基金有关人士认为 ， 从精选层上市首日表现来看 ， 流通股本较大 ， 原始中小股东抛售压力较大 ， A股市场近期整体处于剧烈调整阶段 ， 对市场人气和情绪打击较大 。 加之网上开户数相对而言较少 ， 买入力量不足 ， 流动性有限 。 另外 ， 精选层机构参与力度较小 ， 散户参与比重较高 ， 专业机构较少导致价值投资力量参与不足 ， 投机资金比重过高 ， 容易追涨杀跌 。 但是总体来看 ， 精选层首批挂牌发行市盈率较低 ， 估值的安全边际较高 ， 目前的价格估值泡沫很小 ， 具备一定的投资吸引力 。
上述人士认为 ， 精选层的新股上市交易与传统A股和科创板的主要差异在于：限售制度较为宽松 ， 除了明确限售的大股东、实控人等之外 ， 挂牌前的小股东是可以自由流通的 ， 这是一个很大的变量 ， 将会增加卖盘的力量 ， 增加新股上市交易博弈的复杂性 。 此外 ， 新股上市的涨幅 ， 与A股市场整体情绪的冷热程度、发行市盈率、流通盘的大小、企业基本面质量、网上开户数量等因素都有关系 。
尽管首个交易日不及预期 ， 但对于后市基金经理态度普遍乐观 。 招商成长精选基金经理万亿表示 ， “首日我们采取的是相对谨慎的投资思路 。 我们看好精选层的新股申购和转板投资机会 ， 因此会把重心放在深入研究 ， 精选个股上 ， 不会过多关注二级市场的交易性机会 。 后续我们会积极跟踪优质企业 ， 寻找基本面良好且估值较低的精选层企业 ， 同时根据市场的流动性情况审慎地参与 。 ”
富国基金认为 ， 改革推进后 ， 新三板精选层股票将有较好的流动性、较强的信息披露和较好的公司治理；精选层向沪深交易所转板期间 ， 流动性的进一步提升或将带来估值的抬升 。 其投资方向将着重遴选盈利模式清晰 ， 业务快速发展 ， 已初步具有盈利能力的成长型公司 ， 或者面向市场高度认可、研发创新能力强的创新型企业 。
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