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值得关注|Brian Feroldi采访实录：3大值得关注的医疗保健股( 五 )


其次 ， 他们的第二个装置是用于尿失禁的 。 所以 ， 他们最近在这里推出了一种产品是一种非手术方式来处理失禁 。 这里也有类似的商业模式 ， 利润率很高 ， 在另一个市场 ， 消耗品是收入的重要部分 。
三是神经诊断 。 所以 ， 这是一种帮助人们从中风、脊髓损伤或脑损伤中恢复的产品 。 所以 ， 这种刺激可以帮助人们重新训练他们的肌肉 ， 增加他们的活动范围 。
最后 ， 他们最近刚获得FDA批准一种无创血量监测器 ， 这种技术现在没有收益但它将被用于手术室检测失血和内出血 。 这是一个全新的业务领域 。 当我读到这篇文章时 ， 我立刻想到 ， 他们似乎有一个伟大的核心市场 ， 他们已经进入了一些新的市场 ， 而这些市场目前没有产生任何收益 。 这就是我所说的选择性 ， 我们都知道我喜欢选择性 ， 杰森 ， 你也一样 。
莫泽:嗯 ， 是的 ， 我想我们都有 。 我喜欢这种“剃刀加刀片”的商业模式 ， 任何时候你都可以找到这样的产品 。 我并不是说它们都是黄金 ， 但其中有很多真的很好 。 我之前提到过Idexx, Idexx就是一个很好的例子 ， 他们把诊断设备送到兽医的办公室他们用消耗品来让诊断设备工作 。 在人类医疗保健方面 ， 还有一个很好的例子 ， Masimo ， 让我想起了一点类似的事情 ， 我想 ， 就在——你知道 ， 你谈到了血氧监测 ， 它们和Masimo在这方面的业务非常相似 。 但是当你有一个商业模式的时候 ， 它会很强大 。 再一次 ， 这产生了强劲的毛利率 ， 强劲的增长 ， 尤其是盈利增长 。 我看到你们注意到 ， 他们已经连续15个季度盈利了 。 你不能忽视这一点 。
Feroldi:是的 。 这项技术已经存在很长时间了 。 这家公司是由一个叫Thomas Sandgaard的人在1996年创立的 。 他至今仍是首席执行官 。 所以 ， 24年后 ， 他仍然是他创立的公司的首席执行官 。 从第一天开始 ， 他们的技术已经被用于治疗超过40万名患者 。 所以 ， 这告诉我 ， 它是真正的 ， 它就在那里 ， 它正在改变人们的生活 。 我很高兴创始人仍然在发号施令 。
我之前说过 ， 这是一个剃须刀和刀片模型 。 当你看一下金融的时候 ， 你就会发现这一点 。 第一季度营收增长66% ， 至1,520万美元 ， 毛利率增长78% ， 净利润增长290万美元 。 另一个像Semler的公司 ， Jason ， 它的收入不是很多 ， 只有1500万美元 ， 净收入接近300万美元 。 这是令人印象深刻 。 资产负债表也非常干净 ， 截至本季度末约为1500万美元 ， 没有债务 。 就在几周前 ， 他们通过发行普通股又筹集了2,800万美元 ， 帮助他们度过了危机 。 这里的金融是黄金 。
莫泽:是的,你不能以此来反对任何人 。 在每一次新闻发布会上 ， 每一次收益电话会议上都能听到现金节约的消息 ， 你知道 ， 他们能够筹集到一点钱 ， 让自己处于有利地位 ， 度过难关 ， 这很好 。 这听起来确实像是一种可以触及很多不同市场的技术 。 我喜欢这种内部所有权 。 你知道 ， 它是个小公司 ， 只有77.5亿美元 ， 我知道这有风险 。 但你认为 ， 对于这样的企业 ， 投资者至少需要牢记哪些更明显的风险?
Feroldi:嗯 ， 有几个 。 这些公司都不是无风险的 ， 股票也是如此 。 首先 ， 让我们从这家公司经营的市场开始 ， 疼痛治疗市场历来充斥着滥用和欺诈 。 我并不是说这就是Zynex所做的 ， 但我看到过疼痛治疗市场 ， 在过去 ， 出现过一些无良的玩家他们做了一些事情来榨取他们的收入 ， 榨取他们的收入 ， 但他们是不对的 。
所以 ， 这就意味着这家公司可能在一个糟糕的区块运营这并不意味着这家公司做错了什么 ， 我目前所看到的一切都表明 ， 这家公司正在做一些正确的事情 。 但这本身就是一个风险 。
另一个风险是公司的增长战略 。 所以 ， 增长策略是增加销售代表 ， 他们每个月增加20到25个新的销售代表 。 这家公司正在积极投资其销售功能 ， 使其销售团队越来越大 ， 这样它就可以将所有这些产品排除在越来越多的地方 。 这么快的增长 ， 加上许多人继续增长 ， 是一种风险 。


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