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小林子说财经|散户浮沉录( 二 )


小林子说财经|散户浮沉录
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港剧《大时代》剧照
这样的构成使得两地的市场风格差异很大 。 机构投资者在信息获取、专业性、技术支持等方面占据天然优势 ， 投资的确定性强 ， 波动性低 。 以机构主导的市场 ， 投资风格稳定 ， 与市场形成正向循环 。
而A股虽然散户多 ， 但其实持股市值并不高 。 99%的个人投资者 ， 持股体量仅占总市值的两成 。 散户投机心理强 ， 换手率较高 ， 难以把握市场中长期机会 。 贡献市场80%交易量的散户 ， 盈利却不到机构的三分之一 。
Allin ， 卖房炒股？
机构的资金更雄厚、消息更灵敏 ， 专业更精通 ， 那股市中的散户是否只有被宰羔羊的命运呢？对此 ， 资深投资者姚尧有着不同的看法 。
他认为对于绝大多数行业 ， 知识和技能是最重要的 ， 专业者可以碾压非专业者 。 但金融投资 ， 除了考验知识和技能外 ， 更考验的是心态 。
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姚尧举了个例子 ， 在投资的时候 ， 有些股票通过专业知识全方位评估下来 ， 被认为估值极低 ， 应该重仓买入 ， 但买入后反而一直跌 。 有些股票被认为泡沫极大 ， 应该坚决回避 ， 但越涨越高 。 这个时候 ， 再专业的人也会对自己感到底气不足 。
投资机构还不得不给这些“不合理”的事赋予合理性 ， 涨了解释为什么涨 ， 跌了解释为什么跌 。 专业身份要求机构必须去回应市场的情绪波动 ， 最终也使得机构成为市场情绪的一份子 ， 进而在市场气氛极端化时丧失敏锐 。
“但个人投资者是有可能逃出这种宿命的 。 ”姚尧指出 ， 散户不以投资为生 ， 就有可能在行情起伏剧烈时保持平常心 。 “当然了 ， 这种可能只是针对一少部分优秀的散户而言 。 作为群体的散户们 ， 还是没法逃掉的 ， 他们在绝大多数时候只是机构的附庸 。 ”
前金融行业从业者Alex ， 是姚尧口中的“少部分优秀的散户” 。
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（电影《大空头》中的本·李克特是在金融业中眼光精准老练的投资人 。 他在金融风暴来袭之前就预料到了危机 ， 因而意识到全世界的经济可能会崩溃 ， 他承担高风险做空次贷 ， 孤注一掷定下“赌局” ， 最终大幅获益）
他的壮举在于2019年当市场处于一片惨淡熊市中时选择了辞职 ， 然后卖房炒股 ， 来了一次真正的“Allin” 。 200多万的本金 ， 他透露最终收益“非常可观” ， 换了一套更大的房子 。
Alex自称是全中国专业投资能力前1%的投资者 ， 其信心主要来源于长时间的金融从业经历 。 在中国银行工作的11年 ， 他操持的组合投资收益全部超过了90% 。 他还创建了以自己名字命名的理财工作室 ， “巅峰期的我 ， 能够轻松说出几百只基金名称、代码、投资风格 ， 甚至重仓股” 。
实战业绩与理论功底 ， 是Alex异于普通散户的底色 。 他并不推荐其他人像他这样卖房炒股 ， “做出卖房的决定 ， 我是花过大量时间研究的 。 当时房地产价格在历史高位 ， A股处于历史底部” 。
他告诉采访人员 ， 这也是他投资生涯中非常疯狂的一段经历 ， 庆幸的是自己赌赢了 。
股市老兵的“股经”
“快牛慢熊” ， 是中国股市近三十年的特点 。
第一次牛市 ， 2006年至2007年 ， 上证指数从998点涨到6124点 ， 涨幅514%；第二次为2008年底至2009年 ， 上证指数从1665点涨到3478点 ， 涨幅101%；第三次为2014年至2015年 ， 上证指数从1849点涨到5178点 ， 涨幅180% 。
仅有的三次牛市 ， 每次持续的时间都没能超过一年 。 总体表现得非常急功近利 ， 上涨时一飞冲天 ， 回落时一落千丈 ， 之后就是漫长的震荡熊市 。


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