负债|正荣地产负债几何？拟发行10亿元公司债还债 筹资花样迷人眼
作者：璐璐
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7月23日 ， 上交所披露了正荣地产（06158.HK）发债的公告 。 正荣地产拟发行2020年第一期10亿元公司债券 。
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来源：正荣地产公告
根据公告 ， 该债券发行总额为不超过10亿元 ， 分为两个品种 。 债券品种一为4年期 ， 附第2年末发行人调整票面利率选择权和债券持有人回售选择权 ， 票面利率询价区间为4.2%-5.6% 。
债券品种二为5年期 ， 附第3年末发行人调整票面利率选择权和债券持有人回售选择权 ， 票面利率询价区间为4.8%-6.2% 。
关于筹资用途 ， 正荣地产表示 ， 拟用于偿还公司债券 。
值得注意的是 ， 一周前 ， 正荣地产刚分拆物业管理业务正荣服务（06958.HK）赴港上市 ， 募集资金10.72亿港元 。
此外 ， 2020年以来 ， 正荣地产已经多次高息发债 。
据统计 ， 1月份 ， 正荣地产发行了2.9亿美元的2024年到期的优先票据 ， 年息7.875%；2月19日 ， 正荣地产发行一笔2亿美元2021年到期的优先票据 ， 年息5.6%；5月15日 ， 正荣地产宣布发行2亿美元2024年到期、年息8.35%的优先票据；6月份 ， 正荣地产宣布发行2亿美元2023年到期的优先票据 ， 年息8.3% 。
无一例外 ， 发债的用途主要为偿还现有债务 。
根据正荣地产2019年财报 ， 2019年末 ， 正荣地产的总负债为1381.59亿元 。 其中 ， 流动负债964.46亿元 ， 占负债总额比例为69.8% ， 约为营收规模的3倍 。
此外 ， 正荣地产的经营现金流已经出现恶化 。 2019年 ， 经营现金流净额为-140.64亿元 。 虽然凭借融资活动 ， 正荣地产产生的现金流量净额为219.73亿元 ， 但这些钱迟早要还 。
【负债|正荣地产负债几何？拟发行10亿元公司债还债 筹资花样迷人眼】可见 ， 正荣地产分拆物业上市募资的钱 ， 远远不够其还债 ， 不得不高息发债募资还债 。
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