市场|【易煤指数报告202期】煤市浮沉波折多，把酒问穹旻，迎风满塘荷( 二 )
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四、市场综述：市场变化加快 ， 结构行情再起
产地上周涨势分化 ， 本周开始走弱 ， 同朔地区下跌10-15元/吨不等 ， 鄂尔多斯地区伊旗、准旗部分矿价格有下跌情况 ， 东胜、达旗地区部分矿有涨有跌 ， 相对比较混乱 ， 榆林地区整体偏弱 ， 本周初开始有部分“网红”矿开始下跌 ， 到后半周下跌区域有所扩大 ， 整体下跌幅度5-15元/吨不等 。
产地的情况 ， 随着进入迎峰度夏用煤高峰期 ， 政策上对于煤管票的监管会有放松 ， 来保证市场供给 ， 国内供给增加 。 针对内蒙地区“倒查20年”的政策 ， 到本月17号 ， 从全面摸查期进入到集中整改期 ， 即阶段性的政策重点将有变化 ， 预计后期事态范围不会再有扩大 ， 即内蒙查腐败政策对供给的边际影响在减弱 。
北港方面 ， 市场情况在本周有些波折 ， 市场情绪方面 ， 变化相对较快 。 上半周市场需求弱势 ， 货主下浮报价出货 ， 但一直未有明显抛货情绪 ， 低硫煤种报价指数下浮3-4元/吨 ， 高硫山西煤报价偏低 ， 低价出货较多 。 即在前半周 ， 市场延续3-4元/天的跌幅 ， 跌幅并没有明显扩大 ， 到周四 ， 市场发生些许变化 ， 部分针对高卡低硫煤的采购有增加 ， 周三还指数下浮3元/吨的报价 ， 周四就开始有平指数成交的情况 。 到周五的时候 ， 部分贸易商的报价 ， 因为指数的收窄 ， 报价较前期的下浮空间也有收窄 。 但并未有明显捂货惜售的情况出现 。 下游的接货情绪变化不大 ， 周四有部分需求释放 ， 周五这部分需求并没有扩大 。
市场基本面 ， 除了市场情绪 ， 其他数据方面变化不大 ， 按照预期的节奏发展 ， 产地供应增加 ， 开始降价 ， 北港调进方面 ， 大秦发运量维持高位 ， 呼局发运量相较上周小幅下降 ， 锚地船舶也有下降 ， 港口整体调进和吞吐量依然维持高位 ， 北港库存延续上涨 。
下游需求 ， 随着江南地区出梅 ， 华南地区气温也有延续 ， 沿海电厂日耗也有增加情况 ， 又叠加进口煤管控 ， 需求相对较好 ， 但长协煤目前供给相对充足 ， 这种需求增量是预期内的事 ， 不至于会引起煤价有大幅反弹的情况 。
但行情会有结构性的问题出现 ， 本周四开始的主要是针对高卡低硫蒙煤的需求 ， 低硫蒙煤报价前期下浮3元/吨 ， 周五就开始平指数报价 。 低硫高卡蒙煤的上涨 ， 如若是对应炒作09的交割行情 ， 则时间上偏早 ， 在进口煤受限的情况下 ， 行情提前启动 ， 即空头会有一个多月时间在国内备交割货 ， 相比05和07的交割行情 ， 基本面已经发生了比较大的变化 ， 内蒙地区供给有增量情况 ， 神华长协煤的供给充足 ， 即炒作交割行情的涨幅就不大 。
整体现货行情判断 ， 按照上周的预计 ， 在7月底到8月初有短期反弹情况 ， 之后到8月中下旬继续下跌 。 目前来看 ， 这种反弹有提前 ， 判断上有些许调整 ， 但更多是结构上的问题 ， 在澳煤限制的情况下 ， 国内交割主要以低硫蒙煤为主 ， 经常会出现结构性的交割行情 ， 预计下周市场将会止跌反弹 ， 但力度与空间不可与05和07同日而语 。
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