金价|市场观潮 | 突破！ 黄金牛市如何锻造？( 三 )
对比于货币和黄金 ， 比特币存在各种不同 ， 笔者认为并不能将此等同为黄金 。
比特币是虚拟的 ， 依靠大量特定的计算生成 ， 使用点对点网络中众多节点构成的分布式账簿来确认并记录所有交易行为 ， 并通过密码学来确保整个流通环节的安全性 。 去中心化是其区别于法币的一个重要特色 ， 也就是说 ， 比特币无需中间机构（例如央行）的介入 ， 自行完成交易 。 交易的不可逆性确保了账簿记录交易行为的有效性 。
其可用作交易媒介、交易的独一无二性等特性 ， 仍被许多投机者认为可作为类似黄金的投机产品 。
最近比特币在经历了一段时间的低迷后 ， 突然卷土重来 ， 再上万元水平 。 很多人说这与贵金属的避险作用如出一辙 。
这可能是一部分原因 ， 但笔者认为还有一个原因 。 前文提到 ， 比特币依靠大量特定的计算生成（即挖矿）：矿工投入大量算力解决加密问题 ， 从而获得预先确定好数量的比特币作为奖励 。 比特币的总量为2100万个 ， 这是在其诞生之时已经确定的 。
为保障价值 ， 比特币每生成21万个区块就会发生“减半”事件 ， 也就是挖矿数量减半 ， 矿工的报酬也减半 。 例如在第一次减半事件于2012年发生时 ， 比特币的区块报酬为50 BTC ， 减半后就变成了25 BTC 。
正因为区块生成的速度减慢 ， 也就是供应减少 ， 所以许多投机者都认为“减半”事件发生之后 ， 比特币的价值都会高涨 。 从前两次分别发生在2012年和2016年的“减半”事件来看 ， 在减半发生之后 ， 比特币的价格先跌后反弹 ， 并在随后一年出现逾百倍的涨幅 ， 所以吸引了许多交易员进行相关的投机活动 。
第三次减半事件发生在今年5月 ， 这可能是触发比特币价格高涨的一个重要原因——供应量降低+投机活动 。
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总结
总括而言 ， 以黄金为首的贵金属和比特币牛市并非无理可解 ， 最根本的原因还是短期的供求失衡 ， 所以其价值展望依然取决于这一因素 。
从世界黄金协会的数据可见 ， 上半年黄金ETF依然有创纪录的400亿美元净流入 。 与此同时 ， 世界多个地区的疫情影响仍危及其经济恢复 ， 也增加了前景的不确定性 ， 所以黄金的避险作用仍有市场 。
白银长远需求也许仍会因为新能源发展而得到支撑 ， 但需要注意的是 ， 停工固然降低矿产供应量 ， 但也会减慢需要用到白银的新能源发展项目的进度 ， 从而降低需求量 ， 不过从当前来看 ， 白银作为避险资产的作用仍占主导 。
美元汇价依然不被看好 ， 不过美联储今明两日议息可能会对未来的经济前景以及美国的货币政策带来启示 ， 从而影响美元汇价走向 。 鉴于黄金目前避险和投机的交易占上风 ， 美联储若作出令市场意外的举措 ， 很可能影响黄金的短期表现 。
作者：毛婷
编辑：彭尚京
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