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房在|贝壳找房赴美上市：2020年Q1净亏损超12亿元，变动幅度超8倍

多次被传要上市之后 ， 贝壳找房的上市进程终于尘埃落定 。 7月24日 ， 贝壳找房科技有限公司（即“贝壳找房”）向美国证监会（SEC）递交招股书 ， 拟在纽交所上市 ， 股票交易代码为“BEKE” 。
招股书的开头 ， 披露了来自贝壳找房创始人左晖的一封信 。 左晖在信中提到 ， 我们是一家将拥有超过18年历史的房地产经纪品牌链家、同时拥有两年历史的房产交易和服务线上线下综合平台贝壳的机构 。

房在|贝壳找房赴美上市：2020年Q1净亏损超12亿元，变动幅度超8倍
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事实上 ， 贝壳找房与链家房线上、线下的租房业务等同时进行的营业模式 ， 也一直为业内所诟病 。 目前 ， 贝壳找房主要从事现有房屋和新房销售、房屋租赁、房屋翻新、房地产金融解决方案等服务 ， 其收入主要来源于住房交易和服务的费用及佣金 ， 包括现有房屋交易、新房交易和新兴服务及其他服务三部分 。
2020年Q1亏损12.31亿元
贝壳找房在招股书中提到 ， 根据CICI报告 ， 贝壳找房已成为2019年中国最大的房屋交易和服务平台 。 截至2020年第二季度 ， 贝壳找房店铺数达4.2万家 ， 代理人数达45.6万人 。
业务规模疯狂扩张的同时 ， 贝壳找房的营业收入也在迅速上升 。 财务数据显示 ， 贝壳找房2017年、2018年、2019年营业收入分别为255亿元、286亿元、460亿元 ， 呈现连续三年递增的趋势 ， 增幅也由2018年的12.2%扩大至2019年的60% 。
2020年第一季度 ， 贝壳找房营收总额为71亿元 ， 相较于2019年第一季度的82亿元同比下降了12.7% 。 贝壳找房表示 ， 主要由受新冠肺炎疫情影响住房交易需缺下降所致 。
同样迅猛增长的还有贝壳找房GTV（总交易额） 。 2017年、2018年间 ， 贝壳找房GTV分别为10144亿元、11531亿元 ， 同比增长13.7%；2019年这一数据达21277亿元 ， 同比增长84.5% 。

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不过 ， 尽管营业收入和交易总额大幅上涨 ， 但贝壳找房还是陷入了连续三年亏损的尴尬局面 。 2017年至2019年三年间 ， 贝壳找房的净收入分别为5.38亿元、4.28亿元、21.8亿元 ， 三年亏损总额超过31亿元 。
贝壳找房在招股书中表示 ， 三年连续亏损主要是由高额的佣金拆分以及内部佣金和补偿形成的收入成本造成 ， 主要是向协助完成交易的其他机构及渠道支付的佣金 ， 以及向中介及销售人员支付的交易提成 。
贝壳找房的亏损 ， 在2020年仍有扩大趋势 。 2020年第一季度 ， 贝壳找房净亏损达12.31亿元 ， 已经超过去年全年亏损额度的一半 ， 相较上年同期盈利1.66亿元 ， 变动幅度达841.6% 。
招股书中还透露 ， 随着业务的增长 ， 贝壳找房预计将继续增加成本和费用 ， 吸引更多的代理商、住房客户、开发商和其他行业参与者加入平台 。 这也意味着 ， 贝壳找房的亏损或将进一步扩大 。
腾讯为第二大股东
股东方面 ， 公司创始人、董事会主席左晖通过Propitious Global Holdings Limited持有贝壳找房28.9%的股份 ， 但实际享有贝壳找房46.8%的股权 ， 为贝壳找房第一大股东 。
腾讯通过其关联实体Morespark Limited、Parallel Stellar Investment Limited、腾讯移动有限公司、Parallel Galaxy Investment Limited共享有贝壳找房12.3%的股权 ， 为贝壳找房第二大股东 。
除此之外 ， 贝壳找房的主要股东还包括软银旗下投资公司SVF II Shell Subco(Singapore) Pte. Ltd.、高瓴资本及其相关实体 ， 分别持有贝壳找房10.2和5.3%的股份 。

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贝壳找房在招股书中提到 ， 贝壳找房2018年7月在开曼群岛注册成立了KE Holdings Inc.作为控股公司 ， 同时其外商独资企业（WFOE）与链家、天津小屋信息科技有限公司（下称“天津小屋”）、北京宜居泰和科技有限公司（下称“宜居泰和”）订立了一系列经修订和重申的合同安排 ， 通过它们搭建了KE Holdings Inc.控股的VIE架构 。


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