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价格|精选层大面积破发后全线反弹：“新股不败”破灭后，还能买吗( 二 )


“精选层没有出现‘新股不败’的现象 ， 是非常正常的事情 。 ”桂浩明认为 ， 从某种意义来讲 ， 新三板精选层的企业挂牌 ， 并不是IPO ， 更多体现的是老股的增发 ， 只是这个增发是公开增发 ， 而非过去市场习惯的定向增发或非公开增发 。 因此 ， 公开增发在市场扰动背景下 ， 价格出现大的波动是不奇怪的 。 同时 ， 由于精选层刚刚推出 ， 稳定性还比较差 ， 所以“新股不败”的神话没有在精选层出现 ， 也在情理之中 。
上海双隆投资总经理、投研总监马俊对澎湃新闻采访人员说 ， 打新效应主要还是部分容易资金利用从众心理搞的博傻交易 ， 而主板市场涨跌停板制度对于流动性的限制放大了这一影响 。 “新三板精选层投资门槛高 ， 容易被羊群效应影响的资金少 ， 所以打新效应更加不显著 。 ”
还能投吗？
展望精选层后市 ， 桂浩明说 ， 从今天的市场走向看 ， 精选层呈现先跌后涨态势 ， 说明市场正在寻找价格波动中枢 。 虽然目前的价格水平是否是波动中枢还不能确定 ， 但未来几天精选层的价格波动势必将逐步回稳 。
“今天的反弹虽不能说明精选层后市将单边上涨 ， 但未来暴跌的可能性已不大 。 ”桂浩明同时强调 。
具体到投资方面 ， 桂浩明认为 ， 一方面 ， 精选层的个人投资者并不多 ， 同时机构投资者的队伍也并不大 ， 投资群体仍需要进一步发展 。 另一方面 ， 精选层的挂牌企业质量 ， 也需要不断地提高 。 “因此 ， 精选层投资者重要的是需要贯彻价值投资的理念 ， 不能仅仅停留在打新套利的投资模式上 。 ”
“随着国内多层次资本市场的逐步完善 ， 投资者可以选择处于各个发展阶段的投资标的 ， 这对投资者来说是好事 。 ”马俊指出 ， 就精选层而言 ， 上市企业以高增长标的为主 ， 更多需要考虑的是行业发展空间 ， 因此更接近一级市场的投资逻辑：拥有高投资回报比 ， 但是胜率很低 。
“因此 ， 在具体投资操作中 ， 建议精选层投资者除业务外 ， 也要着重关注相关投资标的的实际控制人和管理团队 。 此外 ， 由于三板相对主板来说 ， 是一个更加需要强调投资需谨慎的区域 ， 所以建议一般投资者尽量不要直接参与三板交易 ， 有兴趣可以关注相关基金的发行情况 。 ”马俊强调 。
(本文来自澎湃新闻 ， 更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)


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