股票行情|精选层首日破发，究竟哪些个股被高估哪些被低估？
新三板报-2020年7月29日-北京消息 ， 28日精选层32只个股中有30只上涨 ， 2只下跌 。 整体走势依然处于破发的阴影之中 。
28日是精选层设立的第二个交易日 ， 整体形成探底回升的行业 ， 32只个股中有30只收涨 ， 2只收阴 。 今日的大面积收阳 ， 减轻了昨日破发的压力 ， 但是依然有20只个股处于破发状态 。
【股票行情|精选层首日破发，究竟哪些个股被高估哪些被低估？】截止28日收盘 ， 32家企业的PE（TTM）加权平均值为27.25倍 。 传统企业的PE(TTM)在15倍左右 ， 科技类企业在30倍左右 。 估值最高的为艾融软件 ， 达到56.18倍 ， 最低的为泰祥股份 ， 只有11倍 。
从上述两只极端个股的估值差来看 ， 精选层首日破发的关键在于询价估值普遍偏高 ， 这给了老股股东减持的理由 ， 也给了打新者开盘即清仓理由 。
破发后 ， 个股的估值回落 ， 多空双方开始博弈 ， 企业积极维护市值的稳定 。 从28日的行情来看 ， 多空博弈的开盘价才是询价定价的合理水平范围 。 如果以此价格IPO ， 才不至于大面积破发 。
因此 ， 子沐研究以28日的开盘价来推导32家企业本应该有的发行率市盈率水平 ， 再将其与真实发行市盈率进行对比 ， 看看究竟哪些企业被高估 ， 又有哪些企业被低估了 ， 同时也为我们接下来的询价寻找方法 。
在此先说明 ， 作为第三方非主流研究机构 ， 以下分析 ， 仅是一种思路 ， 并不能确定其究竟是高估还是低估 ， 只是相对于市场博弈的高估或是低估 。
本文插图
可以看出有18只个股估值偏高 ， 占了56.25% ， 有8个股被低估 ， 占了25% ， 只有6只个股比较正常 ， 占比18.75% 。
从个股情况来看 ， 恒拓开源、国源科技、流金岁月估值大幅超多合理范围 ， 而同享科技、永顺生物则被大幅低估 。
我们试着发现一些规律：对于传统企业 ， 在之前询价的估值下 ， 要再打一个8折-85折 。 而对于优质企业来说 ， 在之前询价的估值下 ， 还可以再适当提高 ， 以防止开盘炒作 。 另外 ， 还要考虑未来一期财务报告的业绩表现预测 。
我们在将开盘首日确实有打新者和老股需要流动性 ， 因此精选层询价的整体估值应该再打一个9折 ， 这样才能把减持的压力逐步消化 。 这样算下来 ， 如果网下询价报价时 ， 将询价结果打个7折-75折 ， 这样就不会出现破发的现象 ， 也使得打新具有赚钱效率 。
上述分析仅为参考 ， 再次参与网下询价时切勿再高报价 。
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