|热点丨早有上涨信号？BTC 破万并非偶然( 二 )
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有人可能会说 ， 比特币交易量没有增加是因为 ， 即使目前的波动率处于历史低位 ， 但市场可能预期波动率还是会恢复到正常值 。 这个非常有道理的论点凸显了比特币如果想被接受为一种广泛的交易媒介 ， 必须需要解决的难点 。 因为在其他条件不变的情况下 ， 用户对波动性的预期会受到其历史上波动性价格活动的影响 。
虽然这质疑了比特币作为交易媒介的功能 ， 但链上数据表明 ， 认可比特币作为价值存储的情绪从未如此强烈 。 利用IntoTheBlock的坚定持有者指标 ， 追踪持有代币一年以上的地址数量 ， 我们可以估算出投资比特币并有长期预期的用户数量 。
在过去的12个月里 ， 比特币坚定持有者的数量一直在不断增加 ， 即使在3月份经历了50%的暴跌期间也是如此 。 尽管比特币在一个月内损失了一半的价值 ， 但比特币的坚定持有者数量持续增长 ， 这表明大多数比特币用户很可能预期未来的价格会更高 。 鉴于低波动性的环境 ， 越来越多的比特币地址选择长期投资 ， 而不是交易 ， 最近坚定持有者的数量也首次超过了2000万 。
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衍生品看涨比特币
比特币不断增长的衍生品市场描绘了一幅与我们在链上看到的类似画面 。 通过观察第三季度的主流期货合约 ， 我们可以看到 ， 在过去的几个月里 ， 市场的态度从中性变到谨慎看涨 。
年化收益率指标计算了期货合约一年后到期时的收益 。 尽管在4月份的时候 ， 大多数合约标为0至2%的小幅年化收益率 ， 而对于9月25日到期的期货合约而言 ， 这个数字已经增长到6%至8% 。 如果考虑到在黑色星期四的时候接近-20%的年化回报率 ， 这种差异就更显著了 。
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另一个观察投资者定位变化的方式可以从传统的期货溢价和现货溢价角度来看 。 3月12日的时候 ， 期货价格相对于现货价格有很大的折损 。 但现在情况发生了逆转 ， 在9月25日到期的9个合约中 ， 只有一个对比特币进行了折价 。 处于期货溢价中的合约数量增长表明目前衍生品投资者的共识是看涨 。
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此外 ， 通过分析永续合约 ， 我们可以从衍生品市场再次证明这一观点 。 尽管在过去30天里 ， 价格主要是横向波动 ， 但比特币永续合约的未平仓量一直在不断增加 。 未平仓量量化了未平仓合约的总美元价值 ， 包括多头和空头 ， 但一般来说 ， 当价格随着未平仓量的增加而增加时 ， 这就可以理解为一个看涨信号 。
7月21日 ， 当比特币永续掉期的未平仓量创下历史新高时 ， 比特币的价格在此前就上涨了约2.5% 。 伴随着这一温和的价格上涨 ， 未平仓量飙升了超过7% ， 指向更多多头合约被建立的可能性 。
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在写这篇文章时 ， 比特币似乎刚刚在一个月内首次突破9500美元 。 链上指标和衍生品市场指出 ， 投资者一直在为这次突破进行定位 。 总的来说 ， 缺乏波动性并没有对投资者对比特币的兴趣产生负面影响 ， 而且几个市场指标都证明了这一点 。 由于价格似乎正在突破 ， 在看涨的链上指标和衍生品指标的推动下 ， 低波动性环境可能即将结束 。
Industry作者Liam翻译
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作者：加密谷live；来自链得得内容开放平台“得得号” ， 本文仅代表作者观点 ， 不代表链得得官方立场凡“得得号”文章 ， 原创性和内容的真实性由投稿人保证 ， 如果稿件因抄袭、作假等行为导致的法律后果 ， 由投稿人本人负责得得号平台发布文章 ， 如有侵权、违规及其他不当言论内容 ， 请广大读者监督 ， 一经证实 ， 平台会立即下线 。 如遇文章内容问题 ， 请发送至邮箱：linggeqi@chaindd.com
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