过往年少|苹果大举押注中国！小心 这可能是大坑( 二 )
除了大股东多次减持以外 ， 公司短期借款也是激增 ， 让市场担忧其现金流状况 。
截至2020年一季末 ， 立讯精密货币资金为83.36亿元 ， 同时公司短期负债为81.14亿元 ， 短期负债相比去年年末大幅增加近40亿元 。
最近两年 ， 立讯利息费支出分别为1.08、2.11亿元 ， 与立讯数百亿的销售规模相比不值一提 ， 但账面尚有数十亿资金情况下 ， 却要付出上亿元的利息支出 ， 能看出苹果的业务过快扩张给立讯带来资金压力 。
虽然苹果信誉度高 ， 坏账几率不高 ， 但无论是新产业链 ， 还是产量提升 ， 都需要资金垫付 ， 这对立讯流动资金造成压力 。
立讯在上市后不到10年间 ， 从市值几十亿的小船到如今3700亿元的航母 ， 与苹果牵手后 ， 业绩狂奔 ， 是好事 ， 但是也过度依赖苹果 。
2018年数据显示 ， iPhone占据整个手机市场73%的利润、第二的三星仅13% ， 中国厂商提升至13% ， 但远远落后于苹果 。 说白了 ， 就是卖手机没苹果赚钱 。
虽然最坏的情况是被苹果剔除出供应链 ， 这样发生的可能性很小 ， 但摆在眼前的问题是 ， 立讯精密的毛利率一直徘徊在20% 。
这就是ODM行业的特点 ， 看看富士康的员工就知道 ， 累死累活 ， 挣点辛苦钱 ， 利润都让苹果拿去了 。
【过往年少|苹果大举押注中国！小心 这可能是大坑】
众所周知 ， 苹果对供应链有很强的议价能力 ， 不仅因为其产品本身 ， 还因为每一个环节都执行双供应链战略 ， 纬创也是这个战略的产物 。
明眼人都清楚 ， 苹果当年带纬创入局 ， 最大的意义就是扰乱代工价格 ， 恶意杀价 。
只是没想到纬创不太中用 ， 如今让立讯接手纬创iPhone业务 ， 最高兴的人还是苹果 。
一方面 ， 立讯领先的代工能力和自动化水平有机会重整纬创iPhone业务 ， 他们有可能成为富士康、昌硕科技的劲敌；另一方面 ， 苹果也省去了投资“第四家代工商”的麻烦 ， 直接用花了重金扶持的纬创更省力 。
其实 ， 立讯精密能拿下Airpods大概70%以上的订单 ， 足以说明其能力 。
Airpods代工的难度并不亚于iPhone ， 那么狭小的空间塞进成千上万个零件 ， 手工肯定是不行的 ， 得靠自动化技术 。
得益于Airpods代工表现优异 ， 立讯精密又获得iWatch的竞价权 。
如今的立讯精密 ， 大有青出于蓝胜于蓝的势头 。
从厂妹到身价500亿董事长
1988年 ， 21岁的王来春从农村出来到富士康打工 ， 尽管只有初中学历 ， 但他却蕴藏巨大能量 。
对工作一直是热情澎湃 ， 别人休息 ， 她继续留在厂里干货 ， 凭着“拼命三娘”的劲头和优异的业绩 ， 王来春获得了领导乃至郭台铭的认同 。
十年后 ， 1998年 ， 她已成富士康在大陆的头号领导 ， 管理着几千工人 。
王来春不满足于此 ， 她跟哥哥用尽积蓄 ， 又找郭台铭借到一笔钱 ， 得以把香港立讯收入囊中 。
最开始 ， 只是一家做连接线、连接器的小企业 。 转折来源于老东家富士康 。
2004年 ， 郭台铭提出：“产品价格跌了30% ， 为什么我们的收入还能涨30%？因为订单数量增加了60% 。 但问题是 ， 我们不可能增加30%的人力！”
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