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基金|蓝鲸评论｜追逐风口、超级大瓜与虚妄的管控感，基金业乱象当治

基金|蓝鲸评论｜追逐风口、超级大瓜与虚妄的管控感，基金业乱象当治
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回顾2020年7月 ， 这实在是中国基金业史上极不平凡的一个月 。
流动性充裕强化了A股正反馈效应 ， 巨量资金在部分头部基金公司铺天盖地的猛烈营销攻势下 ， 恐慌式扑向新发基金 ， 形成了创记录的超级风口 。 短短一个月之内就有3只首发规模高达300亿左右的新基金成立 ， 令整个行业如同热火烹油 。
在财富故事高潮迭起的同时 ， 基金业又再次担负起娱乐大众的功能 。 从深圳到北京 ， 老十家基金公司的男男女女们宛如拍电影一样 ， 捧出桃色大瓜供全国人围观 ， 引来一片啧啧声 ， 把有钱就可以任性演绎到极致 。
既要把眼前滚烫的钱圈进来 ， 又要把未来的故事讲得悦耳动听 ， 还得防止瓜太大溢出负面效应……一时间 ， 可忙坏了各基金公司负责品牌或营销的小朋友们 。 毕竟 ， 基金公司的董事长、总经理们大多一向很重视形象工程 ， 于是 ， 舆论管控的任务就更重了 。
创记录的风口
蓝鲸财经曾统计发现 ， 基金规模对业绩表现有较大影响 ， 30亿至60亿之间最合适 ， 太小或太大都不理想：基金规模太小 ， 如果只有一两亿甚至几千万 ， 单位基金份额承担的固定费用更高 ， 影响规模效应 ， 而且一旦遇到较大赎回 ， 会影响稳定运作；基金规模太大 ， 如果达到100亿以上 ， 投资和调仓的难度就要比二三十亿的高很多 。
据上海证券研报 ， 大规模基金在所投资的股票上握有的头寸多 ， 难以快速地完成买进或卖出交易 ， 且对个股的流动性要求高 ， 冲击成本大 。 小规模基金则易于调整 ， 所谓“船小好调头” 。
尽管对于合适的基金规模边界心知肚明 ， 基金公司整体上还是倾向于把新基金规模发得越来越大 。
毕竟 ， 在平常大多数时候 ， 新基金并不好卖 ， 募集几亿或十几亿也得费老大的劲；如今风来了 ， 且是超级风口 ， 一天就有数百亿上千亿资金涌进来 ， 要把持有人利益放在第一位严格限购 ， 就变得说起来容易做起来特难 。
中长线投资是理想 ， 抓住眼前是现实 。 投资者教育的面子工程要做 ， 但又要做到灵活变通 ， 不能因为嘴上唱着这个理念 ， 而耽误迅速把资产规模做大的机会 。
对于这些道理 ， 头部基金公司的高管们都早已十分熟稔 ， 且运用自如 。
于是 ， 单只基金动辄千亿的创记录认购规模 ， 300亿的成立规模上限成为一道怪异的行业景观 。
300亿的目标是怎么定下来的 ， 来龙去脉已变为业界秘密 ， 变得不再可考 ， 甚至不再可说 。 因为媒体先是传出监管部门窗口指导要求限制 ， 后来又传出否认曾经窗口指导的消息 。 不过 ， 有一点可以预期的是 ， 300亿规模的巨无霸们在打开申购赎回后 ， 很多资金会进行赎回操作 ， 因为它们甚至是在把基金当作新股来炒 。
让投资者真正的了解基金 ， 以及把基金销售给合格的投资者 ， 两者都任重道远 。
超级大瓜
尽管受前期的疫情影响 ， 一些其他行业出现失业现象 ， 有些人生活出现困难 ， 但证券、基金、保险等金融行业不仅没有受到负面影响 ， 反而成为流动性充裕的最大受益者 。
爆款基金频出 ， 意味着基金公司可以财源滚滚 ， 日进斗金 。
按照海内外一致的规则 ， 公募基金无论赢亏 ， 基金公司可以按1.5%的年费率每天计提管理费 。 300亿的新基金成立后 ， 每年能给基金公司带来1.5亿元的管理费收入 。 2020年前7个月 ， 有的基金公司的管理资产规模增加了上千亿元 。 随着管理资产规模的急剧膨胀 ， 基金公司高管、基金经理的工资奖金收入更上层楼 。
金钱如盐 ， 越多越渴 。 面对一下子涌到面前的成堆金钱 ， 诱惑与欲望被进一步撑大 。 于是 ， 个别基金经理开始抱怨结发妻子 ， 甚至婚内出轨、寻欢作乐 ， 给自己的亲人带来巨大伤痛 。


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