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中央政治局会议|杨德龙：中央政治局会议为A股市场慢牛长牛提供政策保障消费股值得重点关注

本周A股市场整体上呈现出震荡回升的态势 ， 结束了上周的调整 ， 开始进入震荡回升 。 A股市场如期从前期的单边上涨阶段进入到震荡反弹阶段 ， 验证了我的预判 ， 慢牛和长牛的格局在逐步形成 。 在经济面出现持续复苏 ， 央行实施的低利率宽流动性的环境不变 ， 以及房住不炒的调控之下 ， 居民储蓄向资本市场大转移 ， A股市场将迎来持续上涨的机会 ， 当然快牛行情是难以持续的 ， A股市场会走出慢牛长牛行情 ， 我建议大家重点关注的消费三剑客：白酒 ， 医药和食品饮料本周大幅上涨 ， 特别是医药板块持续上攻 ， 食品饮料中估值较低的乳业板块本周出现较好的表现 ， 形成较强的赚钱效应 ， 科技龙头股特别是苹果产业链周五也出现集体大涨 ， 代表行情风向标的券商股本周出现震荡回升 ， 这都显示出A股市场的人气在回暖 ， 成交量有了温和的放大 。
基本面方面 ， 7月30日中央政治局召开会议 ， 分析研究当前经济形势 ， 部署下半年鉴定工作 。 首提国内大循环和国内国际双循环 。 会议指出当前经济形势仍然复杂严峻 ， 不稳定性、不确定性较大 ， 我们遇到的很多问题是中长期的 ， 必须从持久战的角度加以认识 ， 加快形成以国内大循环为主题 ， 国内国际双循环相互促进的新发展格局 ， 建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制 ， 坚持经济结构的战略方向 ， 更多依靠科技创新 ， 完善宏观调控 ， 跨周期设计和调解 ， 实现稳增长和防风险长期均衡 。 这是中央政治局会议首次提及国内大循环和国际国内双循环 ， 两个循环的说法此前已经被频繁提及 ， 它反映的其实是我国经济发展的变化 ， 两个循环有助于优化我国产业结构和供应链结构 ， 并通过供给侧结构性改革与要素市场化改革提振产能活力 ， 短期之内对于经济的带动效果 ， 主要是促进居民消费意愿 ， 推进有效投资 ， 通过减税降税的方式减轻企业负担 ， 提振经济回升 。 现在海外疫情依然在扩散之中 ， 海外经济出现大幅下降 ， 有投行预计 ， 美国二季度GDP可能下降32%以上 ， 因为美国经济中消费服务业是主导的 ， 受疫情冲击最大产业的就是消费服务业 ， 因此 ， 美国经济二季度出现严重的衰退 ， 三四季度仍然负增长 ， 欧洲经济虽然没有美国经济回落多 ， 但也出现了衰退的迹象 ， 因此在外循环方面 ， 我国出口增速可能受到一定影响 ， 要以内循环为主 。 但我们也要坚持两个循环齐头并进 ， 在内循环的基础上稳定外循环 ， 从而分享全球大市场带来的长期的增长 。 这次扩大内的重要的手段除扩大最终消费提高居民消费升级以外 ， 还要加快新型基础设施建设 。 要以新型城镇化带动投资和消费需求 ， 推动城市群 ， 都市圈一体化 ， 发展体制机制创新 ， 通过推动新兴城镇化来提高内需 。 货币政策方面 ， 强调精准导向 ， 如在财政政策方面提及注重实效 ， 要保障重大项目建设资金注重质量和效益 。 货币政策方面要更加灵活适度 ， 精准导向 ， 保持货币供应量和社会融资规模合理增长 ， 推动综合融资成本明显下降 ， 要确保新增融资重点流向制造业中小微企业 。 这也意味着央行并不会过快退出支持经济回升的宽松货币政策 ， 强调不能大水漫灌 ， 要精准导向 ， 更加注重质量和实效 。
中央政治局会议再次强调了房子的定位是是用来住的 ， 不是用来炒 ， 这进一步推动居民储蓄向资本市场大转移 ， 今年以来基金销售异常火爆 ， 爆款基金频频出现 ， 仅权益类基金今年销售超过1万亿 。 这些都是股市长期走强的重要资金保障 ， 对大部分居民来说 ， 通过买入基金来分享A股市场的成长是重要的战略选择 ， 炒房风险越来越大 ， 且可能由于限购限贷导致无法实施 ， 从而促进房地产回归居住的本源 ， 对促进房地产市场平稳健康发展是重要的政策定位 ， 未来核心区域有刚需的住房依然有较强的保值增值功能 ， 具有长期的投资价值 ， 一些投机客较多没有实际需求的住房则有较大的投资风险 ， 建议投资者按照政策的部署去选择有刚需 ， 位置较好 ， 有持续增长潜力的房产来进行投资 。 未来10年将是我国资本市场的黄金10年 ， 居民储蓄向资本市场大转移的趋势不会改变 。 无论是买入优质的基金还是优质的股票 ， 都要坚持价值投资理念 ， 这是分享中国资本市场成长的最重要的方式 ， 但极差股和题材股不会上涨 ， 甚至可能会进一步下跌 。 现在越来越多的投资者认识到价值投资的重要 ， 也有越来越多的投资者加入到我的价值投资圈 ， 这表明价值投资已经深入人心 。 政治局会议同时要求要毫不放松抓好常态化疫情防控 ， 防止疫情扩散 。 要克服疫情影响 ， 扩大最终消费 ， 为居民消费升级创造条件 ， 要着眼长远 ， 积极扩大有效投资 ， 鼓励社会资本参与 ， 要加快新型基础设施建设 ， 深入推进重大区域发展战略 ， 加快国家重大战略项目实施步伐 。 要以新型城镇化带动投资和消费需求 ， 推动城镇化 ， 推动城市群 ， 都市群 ， 都市圈一体化 ， 发展体制机制创新 ， 中央政治局的会议为下半年经济工作进行了具体部署 ， 坚持稳中求进的工作总基调 ， 具有重大的意义 ， 也显示下半年资本市场能够走出慢牛长牛的重要政策保障 。


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