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差钱|不差钱的均瑶健康要上市了，但销售队伍一年一换血，能从区域市场走向全国吗？( 二 )


而除了上述两个市场外，其外拓效果并不好。
目前均瑶健康拥有4家全资子公司，另控股1家子公司。其中，全资子公司均瑶集团上海食品有限公司2018年和2019年的营收分别为16.14亿元、14.51亿元净，利润分别为7627.13万元、3406.61万元，两项关键数据均呈现大幅下降趋势。
与此同时，主要负责山东、安徽产品销售的全资子公司均瑶食品(淮北)有限公司业绩也出现明显滑坡。2018年、2019年净利润分别为4556.25万元和3671.41万元。
控股子公司上海养道食品有限公司最近三年则在“跌跌不休”中度过。2017至2019年营收为349.66万元、329.50万元、2765.54万元，分别亏损455.88万元、435.47万元和530.63万元。
销售团队和经销商频繁变动也让均瑶健康难以大胆迈出全国化步伐。
招股书显示，2017年末、2018年末和2019年末，均瑶健康销售人员数量均在200人左右，离职率分别为98.65%、101.43%和107.26%。这意味着每隔一年，销售团队就要经历一次“大换血”。
在经销商层面，均瑶健康2018年经销商新增668家，退出468家；2019年经销商新增524家，退出622家，期末共有经销商1306家，但3年来持续合作的经销商仅有516家，不足一半。
“这个行业销售人员流动一直比较高，但每年一次大换血还是很少见。本地有消费基础，销售团队和经销商不稳定造成的影响可能不大，但在全国市场，销售体系不稳定，又没有大品牌支撑，很难把产品卖出去。”7月29日，某乳制品品牌销售人员告诉时代财经。
围绕着产品结构单一、销售体系变动频繁等问题，时代财经多次致电均瑶健康，并发去采访函，但截至发稿未获回复。
扎堆谋上市？
值得注意的是，今年以来不少区域乳企扎堆上市，除了均瑶健康，红星美羚、一鸣食品、菊乐食品等相继公布了上市计划。
王丁棉告诉时代财经，这与国内乳制品竞争加剧有关，“80%以上的市场份额由8到10家头部企业掌握，中小乳企竞争压力很大。”
中国奶业协会数据显示，2013年国内规模以上乳制品加工企业共有658家，到了2018年下降至587家，行业整合趋势明显。
从企业目前已经披露的招股书来看，上市无非为了募资扩产。例如红星美羚计划融资3.14亿元，其中1.6亿元用于红星美羚奶山羊产业化二期建设项目、0.35亿元用于红星美羚永庆奶山羊养殖园区建设项目、0.7亿元用于营销网络建设项目，剩余0.49亿元用于补充流动资金。
王丁棉认为，目前区域型乳企急需进行产品结构和品牌的升级，同时更新产品设备，提高智能化水平，但融资渠道有限，依赖于贷款，且需要固定资产抵押。
区域型乳企“外援”不足也是寻求上市的原因之一。“政府相关部门对于乳制品企业的扶持有些‘抓大放小’，头部企业一年能拿数亿补贴资金，中小企业获得的资助却很少。”王丁棉说道。
时代财经查询公司年报发现，2019年伊利和蒙牛分别收到政府补助金7.18亿元和4.41亿元，相比之下，华南乳企燕塘乳业该年度活动额的政府补助金仅为741.4万元。
宋亮也对时代财经表示，国内乳企竞争非常激烈，企业在品牌建设、技术改造、工厂扩产等方面都需要大量资金，上市就是为了融资。
以菊乐食品为例，其也在招股书中指出，现阶段公司发展所需资金主要来源于自身经营所得，外部融资主要靠银行贷款，导致公司整体规模相对偏小，因此迫切需要更多资金支持并进一步拓宽融资渠道。
不过，也有企业不差钱。根据均瑶健康招股书，2017至2019年公司货币资金大幅增加，分别为5.36亿元、8.33亿元和10.62亿元。其中绝大部分是银行存款，分别为5.35亿元、8.32亿元和10.61亿元。
账上躺着超10亿资金的情况下，均瑶健康还要上市"/>
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上述乳企2017至2019年经营情况 时代财经统计
综合来看，上述几家乳企近几年的营收以及净利润均在增长，但需要指出的是，这些企业或多或少都存在产品结构单一、库存较高、区域市场过度集中等问题。
在食品产业分析师朱丹蓬看来，国内快消品行业都在进入快速分化阶段，中小乳企扎堆上市还是希望借助资本，避免掉队，但上市并不一定是灵丹妙药，企业发展要考虑综合因素。


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