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字节跳动|字节跳动身边的资本乱舞：有人陪跑八年 有人浑水摸鱼

TikTok禁令风波未平 ， 字节跳动上市传言又起 。7月31日 ， 有媒体称 ， 字节跳动中国业务正考虑在香港或上海上市 ， 公司相对倾向于香港 。同时 ， 海外业务也可能在欧洲或美国上市 。对此 ， 字节跳动、港交所不予置评 。
消息传出后 ， 相关概念股集体异动 。引力传媒、环球印务、省广集团、彩讯股份、宣亚国际、佳云科技、美盛文化、凯撒文化等多股涨停 ， 天龙集团、中文在线、蓝色光标等纷纷拉升 。
国内被腾讯、百度等竞争对手“围剿” ， 国外被美国、印度等海外市场“封杀” 。但资本市场对字节跳动的热情 ， 却并未因这些负面消息而改变 。
“跳动”的营收和估值
一旦上市成功 ， 除了张一鸣将正式跻身中国富豪榜的顶尖阶层 ， 一大批与字节跳动共同成长的投资基金 ， 也将赚得盆满钵满 。
数据显示 ， 成立于2012年的字节跳动 ， 过去8年里经历了8轮融资 。
最新一轮融资是在今年3月 ， 获得了美国老虎基金的战略投资 。老虎基金在给投资者的信中称 ， “以未来自由现金流的较低倍数购买了字节跳动的股票” 。
根据知情人士消息 ， 在对字节跳动估值约为750亿美元的基础上 ， 老虎基金先是出资375亿美元购买了部分股权 ， 后来又在二手市场溢价收购了更多股票 。最终的金额和持股比例不得而知 ， 但交易完成后老虎基金已然是字节跳动最大股东 。
据测算 ， 根据当时二手市场上的交易价格 ， 字节跳动的估值已逼近1000亿美元 。
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不少机构认为这一数字仍有较大提升空间 。
根据知情人士披露的数据 ， 近几年字节跳动营收增长速率均保持在200%以上 。2016年为60亿元 ， 2017年为160亿元 ， 2018年突破500亿元 ， 2019年为接近1200亿元 。
今年 ， 字节跳动给自己设定的目标是2000亿元 ， 差不多是腾讯的一半（2019年 ， 腾讯营收约为3770亿元） 。
中信证券研报对此持乐观预期 ， 认为“考虑到公司在短视频和AI内容推送领域的独特地位和竞争力 ， 伴随公司的持续成长 ， 字节跳动有望成为估值比肩阿里、腾讯的千亿美元巨头” 。
国海证券研报认为 ， 从PS（市销率 ， 总市值/销售收入）或PE（市盈率 ， 股价/每股收益）角度看 ， 字节跳动的估值还将更高 。以腾讯2019的PS为9倍来计算 ， 字节跳动若能在2020年实现2000亿元收入 ， 对应的市值将高达1.8万亿元 。
不过 ， 这一切判断都基于字节跳动在今年能够继续维持高速增长 。但近期字节跳动的“内忧外患”之下 ， 已经有投资人开始坐不住了 。
反围剿
国内 ， 不断扩张事业版图的字节跳动 ， 或将面临竞争对手的“围剿” ， 原因是因为字节跳动确实在四处征战 ， 挑战其他互联网企业的城池 。
据剁椒娱投整理 ， 从2014年到今年6月 ， 字节跳动共有89起投资活动 ， 涉及工具软件、媒体咨讯、企业服务、人工智能、文化娱乐等14个细分领域 。投资逻辑简单粗暴：想做什么业务 ， 就投什么公司 。
近一年来 ， 字节跳动更是高调进军教育、游戏等领域 ， 和老对手腾讯的“头腾大战”再度升级 。
敌人的敌人就是朋友 。今年6月 ， 有媒体报道称 ， 腾讯计划与拥有56.2%爱奇艺股权的百度进行接洽 ， 计划成为爱奇艺最大股东 。再加上此前腾讯领投的知乎、快手 ， “围剿”字节跳动之势已然形成 。
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而在海外 ， 字节跳动大火之后遭遇“翻车” 。
6月29日 ， 印度政府突然发布公告 ， 以有损“印度主权和完整、印度国防、国家安全和公共秩序”为由 ， 禁止59款中国App 。TikTok首当其冲 ， 字节跳动的另外两款产品Helo（社交媒体和娱乐平台）和Vigo Video（火山小视频海外版）也赫然在列 。
印度是字节跳动最大的海外市场 。三大主打产品全部折戟 ， 知情人士称这将给字节跳动带来超过60亿美元的损失 。
祸不单行 ， 美国政府也正在酝酿针对TikTok的法案 。
据国外媒体报道 ， 7月22日 ， 美国参议院国土安全和政府事务委员会通过“禁止在政府设备上使用TikTok法案” ， 下一步将提交参议院全体投票 。该法案是《国防授权法》修正案的一部分 ， 在众议院和参议院投票通过后可能很快成为法律 。


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